記憶體族群急漲後拉回 外資逆勢上調南亞科、華邦電目標價
DDR4、NAND 供給持續吃緊 短線震盪不改中期多頭結構
記憶體族群昨日（2 月 4 日）才強勢點火，今日（2 月 5 日）卻快速轉為修正走勢，市場出現明顯獲利了結賣壓，包括南亞科（2408）、華邦電（2344）、華東（8110）、力積電（6770）等指標股盤中同步走弱，跌幅一度達半根，群聯（8299）、旺宏（2337）不過外資圈對產業中期供需仍維持偏多看法，並同步上調多檔個股目標價。
南亞科營收亮眼 股價卻遭逢回檔
南亞科日前公布最新財報，2026 年 1 月營收達 153.1 億元，年增高達 608％，大幅優於市場原先預估的約 30％，成為推升記憶體族群短線走強的主要催化劑。
不過，隨著市場傳出部分短期雜音，加上前一日漲幅已大，今日記憶體股反而成為資金調節重心。南亞科與華邦電雙雙跌破半根，南亞科收在 275 元，華邦電收在 102.5 元，走勢與基本面形成短線背離。
外資報告力挺 供給緊縮趨勢未變
儘管股價回檔，美系外資最新報告仍選擇站在買方。外資指出，主流記憶體大廠正持續縮減對 DDR4、NOR 及 MLC NAND 等成熟產品的支援，供給端收縮幅度大於預期。
在此背景下，外資將南亞科目標價自 298 元調升至 348 元，華邦電則由 130 元上修至 155 元，並將華邦電列為族群首選標的。
外資進一步預估，2026 年 DDR4 供給缺口將擴大至 26％，高於先前預估的 20％；MLC NAND 可能出現超過 30％的短缺，NOR Flash 也因為亞洲產能排擠與美國減產，供應情勢持續偏緊。
供應鏈調查顯示，南亞科於今年第一季 DDR4 8GB 合約價季增約 90％，DDR3 4GB 合約價更可望季增逾 100％，反映記憶體市場仍處於供不應求階段，價格動能尚未結束。
農曆年前交易趨淡 價格呈現高檔整理
進入 2 月後，隨著農曆春節假期逼近，市場逐漸進入節前結帳與放假模式，整體交易量明顯轉淡。除了嵌入式 LPDDR4X、部分產業用 SSD 與記憶體模組價格仍維持小幅上漲外，其餘產品價格多呈現高檔盤整。
近期因貿易商與中小型存儲廠商節前回籠資金，先前漲勢過快、偏離合理區間的部分高階 DDR4、DDR5 顆粒價格略有鬆動，但市場普遍認為屬於短期貿易行為所致，並未改變整體供需結構。
NAND 續創新高 成本紅線支撐價格
相較之下，NAND 現貨價格仍持續刷新高點。業界指出，經過數月原廠大幅調漲報價後，生產成本已大幅墊高，使得成品價格呈現「易漲難跌」的剛性結構。
目前上游 Flash Wafer、DDR4、DDR5 顆粒報價暫時持平，但通路端控貨力道逐步轉強，部分廠商甚至暫停出貨，市場節奏明顯放緩。
年後漲價預期仍在 中期趨勢未改
業界普遍認為，儘管短期受到節前因素干擾，記憶體市場的核心邏輯仍在供給端。隨著上游成本未見回落，加上工控、伺服器等需求仍具支撐力，市場對農曆年後至三月價格續揚 仍抱持高度期待。
整體而言，記憶體族群短線震盪屬正常修正，中期多頭結構尚未被破壞，後續仍需觀察報價變化與原廠產能調整動向。
