MCHP 微晶片科技 美東 11/13 收盤價：61.68 元-0.4 (-0.64%)

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為何受惠：Microchip以PCIe交換器與Retimer、儲存／記憶體控制器、乙太網路交換器、USB及數位電源管理產品切入AI與雲端資料中心，是公司由MCU、類比本業跨向高成長互連市場的主要估值支柱。Q2資料中心營收突破2.5億美元、年增55.7%，約占扣除授權營收16.7%，2026曆年營收可望接近10億美元；PCIe Gen6設計導入已達24項，預計自2027年起逐步放量，接近2028年初前多數進入量產。 - 9月季度資料中心營收突破2.5億美元，年增55.7%，約占扣除授權營收16.7%；管理層指出標準產品與Data Center Solutions約各占一半，2026曆年營收可望接近10億美元，成長已由單一PCIe料號擴展至數位電源、系統管理、乙太網路、USB與儲存控制器，支撐營收組合與估值上修。（2026-11-05） - PCIe Gen6 switch與retimer設計導入數在9月底達19項，法說會時再增至24項；公司預期新增案自2027年開始爬坡，幾乎都在2028年初前量產。設計導入尚非當期營收，但若按期轉量產，將提高AI伺服器的連接與管理晶片含量，形成資料中心業務的中期催化劑。（2026-11-05）

為何受惠：Microchip本輪股價重評的核心，是工業、車用與通訊客戶完成庫存去化後，需求回補開始轉化為出貨、稼動率與現金流。Q2 FY27營收16.22億美元，年增42.2%；扣除授權營收後，工業占34.6%、年增50.3%，車用占14.2%、年增19.3%。Book-to-bill遠高於1且積壓訂單增加，Q3營收指引中位數仍年增約35.4%，顯示復甦已從單一資料中心擴散至多個終端市場。 - 9月Citi法說會中，財務長表示6月季度接單為約四年最強，7、8月仍維持良好，所有產品線、終端市場與地區均有支撐；經銷商庫存約25天、sell-through健康，尚未看到明顯囤貨，顯示復甦不完全依賴通路提前拉貨，需求品質優於單純補庫存行情。（2026-09-09） - Q2 FY27營收16.22億美元，季增9.2%、年增42.2%，工業營收年增50.3%、車用年增19.3%；book-to-bill遠高於1、積壓訂單續增。Q3營收中位數雖季減1%，仍代表年增約35.4%，且剔除一次性項目後優於正常季節性。（2026-11-05）

為何受惠：供應鏈產能已由景氣低迷時的閒置成本，轉為Microchip短期營收上限與出貨風險。公司約35%晶圓產出自有、65%委外，後段約70%在內部完成，因AI需求擠壓外部晶圓代工與OSAT，標準產品交期由歷史4至8週拉長至6至32週。管理層正爭取新增晶圓配額、認證更多OSAT並將部分製程收回內部；FY27資本支出僅約1億美元，策略偏向利用既有廠房與設備消化需求，而非大規模擴廠。 - Citi法說會指出，外部晶圓代工的特定製程節點與組裝測試供應商已出現緊張，AI需求正在排擠一般半導體產能；公司既有自有廠房與未部署設備仍具彈性，但若需求再上修，需透過供應商預測、產能調配及新增配額支應，部分交期已開始延長。（2026-09-09） - 11月財報顯示多數標準產品交期已拉長至6至32週，許多急單無法在當季支應，部分高毛利產品出貨遞延至3月季度。公司將增加晶圓配額、驗證更多OSAT並調整內外部生產，預期3月及6月季度可取得更多後段產能；FY27 CapEx維持約1億美元。（2026-11-05）