本類涵蓋 AI 伺服器內部與機櫃間所需的 PCIe／CXL Retimer、Fabric Switch、交換 ASIC 與高速 SerDes，是解決多 GPU、NIC、SSD 與記憶體擴充互連的核心架構晶片。Astera Labs、博通與邁威爾掌握平台驗證、交換能力及高階 SerDes，受惠最高；Credo 與聯發科則以 AEC、Retimer、SerDes IP 與雲端 ASIC 專案取得受惠高評等。關鍵催化劑是PCIe Gen6、CXL 記憶體池化與 200G/lane平台量產；須留意雲端客戶資本支出、協定生態分流、先進製程成本及少數客戶集中造成的營運波動。
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美股 ALABAstera Labs, Inc.受惠最高
- 1. Astera Labs 的 Aries PCIe／CXL Retimer、Scorpio Fabric Switch、Taurus Smart Cable 與 Leo CXL 控制器直接對應 AI 伺服器互連；2026 年第二季營收 3.924 億美元、年增 104%，PCIe 6 產品占比逾半。
- 2. 公司以 PCIe、Ethernet、CXL 與 UALink 組成 Intelligent Connectivity Platform，並結合 COSMOS 軟體、晶片、板卡與模組，已向主要 hyperscaler 出貨數百萬顆，平台驗證與系統整合能力提高客戶黏著度。
- 3. Scorpio X 320-lane Switch 已進入量產，預計 2026 年第三季成為最大產品線；Taurus 亦推出支援 200G／lane 的 3.2T Retimer，並布局 800G、NPO 與 CPO，推升單機價值與 2027 年後成長空間。
- 4. 公司仍依賴少數大型 hyperscaler，且 Leo CXL 產品因可支援 CPU 與應用部署較慢，尚待 2026 年後擴大；因此目前高速傳輸受惠主要由 PCIe Retimer 與 Scorpio Switch 驅動，CXL 貢獻仍屬後續催化。
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美股 AVGO博通受惠最高
- 1. Tomahawk 6 已量產，單晶片交換容量達 102.4 Tbps，並整合 200G/lane SerDes、PCIe Gen6、Retimer 與 CPO，直接受惠 AI 叢集從 800G 升級至 1.6T。
- 2. FY2026 第 3 季 AI 營收達 167 億美元、年增 221%，其中約 27% 來自 Networking；AI 交換器、光互連與 SerDes 放量已轉化為實際營收。
- 3. 博通同時掌握交換 ASIC、SerDes、DSP、PCIe Switch、光雷射與 CPO，可提供資料中心完整互連方案；Google、Meta、Anthropic 等超大規模客戶的多年合作提高認證黏著度與訂單能見度。
- 4. Tomahawk 7 已完成流片，目標 200 Tbps 乙太網路交換；公司亦擴增 EML、CW、VCSEL 與 InP 產能，但先進製程、載板、HBM 及資料中心電力就緒仍可能限制實際出貨時程。
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美股 MRVL邁威爾科技受惠最高
- 1. FY2027 財年第二季資料中心營收 21.72 億美元、年增 46%，占總營收 79%；800G／1.6T 光學 DSP 與互連需求放量，直接受惠 AI 伺服器頻寬升級。
- 2. 邁威爾同時布局高速 SerDes、光學 DSP、51.2T 交換器、TIA／Driver 與資料中心互連，並延伸至 UALink、CXL、NPO／CPO，可涵蓋機櫃內外多種互連架構。
- 3. 公司預期 FY2027 交換器營收超過翻倍，1.6T 光互連逐步放量；FY2028 Scale-up 光學營收預期超過 3 億美元，成為 PCIe／CXL 與光互連升級的後續催化劑。
- 4. 資料中心及大型雲端客戶占比快速提高，雖提升高速互連需求能見度，但客戶集中、客製化晶片毛利較低及產能預付款，可能造成營收認列與獲利波動。
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美股 CRDOCredo Technology Group Holding Ltd受惠高
- 1. Credo 的 ZeroFlap AEC 已成核心成長引擎，主攻 AI 伺服器機架內及跨機架連接；其可靠度較雷射光模組高達 1,000 倍且功耗較低，直接受惠 GPU 叢集擴大。
- 2. 公司同時布局 SerDes、Ethernet／PCIe Retimer 與 200G/lane DSP，PCIe Gen6 AEC 已進入客戶設計導入；協定升級將提高每台 AI 伺服器的互連晶片與線材價值。
- 3. 2026 年 5 月併購 DustPhotonics 後，Credo 取得 800G／1.6T 矽光子 PIC 與 3.2T 藍圖；管理層預期 FY2027 光學營收逾 6 億美元，成為第二成長曲線。
- 4. 公司以 SerDes、晶片、韌體、遙測軟體到系統方案垂直整合，FY2027 Q1 營收達 4.79 億美元、年增 114.7%；但客戶集中仍高，四大客戶各占至少 10%，需留意拉貨波動。
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台股 2454聯發科受惠高
- 1. 聯發科已累積逾 10 年高速 SerDes 技術，224G SerDes 可量產並持續開發 400G／448G，能嵌入 AI ASIC 的晶片間、板級及機櫃互連，提升客製化方案價值。
- 2. 公司與美國大型 CSP 合作的首顆 AI 加速器 ASIC 預計 2026 年第 4 季量產，管理層預期 2026 年資料中心營收超過 20 億美元，高速 I/O 與互連 IP 可隨 ASIC 出貨放大。
- 3. 聯發科已投資 Ayar Labs 9,000 萬美元，並布局 CPO、MicroLED 光源及主動式光纖電纜；若 AI 機櫃由銅線轉向光互連，可延伸 SerDes 從晶片至機櫃的產品價值。
- 4. 公司同時具備 SerDes、D2D、3.5D／EMIB 封裝與 CPO 平台能力，能提供預驗證子系統；但 CPO 大規模導入仍可能落在 2028～2029 年，短期效益取決於 ASIC 量產與客戶採用。