此層直接承接 AI 伺服器、整機櫃與雲端白牌系統，是 EMS 題材中訂單連動度最高的核心。鴻海雲端網路產品已成最大營收來源，廣達 AI 伺服器占伺服器營收約 75% 至 80%，緯創與緯穎則受惠 GB 系列機櫃、ASIC 與 CSP 拉貨，因而列為受惠最高或受惠高。投資焦點不只是出貨台數，更在於液冷機櫃、供電整合與高單價系統占比能否提升；須持續觀察新舊平台交接、CSP 資本支出、北美與東南亞產能爬坡，以及寄售模式對營運資金與毛利率的影響。
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台股 2317鴻海受惠最高
- 1. 2026 年第 2 季雲端與網路產品營收占比首度突破 51%，年增 75% 並成為最大營收來源；AI 伺服器與機櫃放量使 EMS 題材直接轉化為營收成長。
- 2. 鴻海可從零組件、GPU／ASIC 模組、主機板、液冷與高速交換機整合至整櫃交付，搭配 24 國逾 240 個據點及高自製率，具備承接高複雜 AI 機櫃訂單的規模優勢。
- 3. Vera Rubin 機櫃預計 2026 年第 4 季出貨，AI 機櫃全年出貨目標維持倍數成長；800G 以上交換機營收也看增倍數，CPO 交換機第 3 季量產，提供下一波高單價系統升級動能。
- 4. 北美 CSP 資本支出持續擴大，鴻海 2026 年資本支出規劃年增逾 3 成，並擴建台灣、美國、墨西哥及越南產能；但 AI 機櫃高資本與寄售模式仍可能壓抑短期毛利及現金流。
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台股 2382廣達受惠最高
- 1. 廣達 2026 年第 2 季營收達 1 兆 365 億元、年增 105.6%，AI 伺服器占伺服器營收 75% 至 80%，直接承接 AI 機櫃與 CSP 資本支出。
- 2. GB300 已成主力平台，Vera Rubin 將於第 4 季小量出貨；公司預期 2026 年 AI 營收維持三位數成長，訂單能見度延伸至 2028 年，ASIC 專案也將放量。
- 3. 為承接 CSP 與 NeoCloud 長單，廣達將 2026 年資本支出上修至 400 億元，主要投入美國與泰國，年底 AI 產能較去年倍增，形成機櫃出貨擴張彈性。
- 4. AI 伺服器高單價料件曾稀釋毛利率並推升備料資金壓力；廣達自 2026 年下半年導入部分 Consignment 寄售模式，若順利可降低庫存占用與毛利波動。
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台股 6669緯穎受惠最高
- 1. 緯穎 2025 年 AI 伺服器營收占比超過 50%，2026 年上半年營收達新台幣 5,546.6 億元、年增 41.7%，直接承接 CSP 資料中心資本支出，AI 拉貨已轉化為實際營收成長。
- 2. 公司由 L6 主機板延伸至 L10／L11 機櫃整合，並布局 GPU、ASIC、液冷、CPO 與 HVDC，能提供完整 AI 系統方案；產品複雜度與單櫃價值提升，有利提高附加價值。
- 3. 緯穎 2026 年下半年核准資本支出 9.42 億美元，德州廠已投產，並擴充馬來西亞、台灣與墨西哥產能；多地製造可貼近 CSP 客戶、縮短交期並降低關稅與地緣政治風險。
- 4. 2026 年 4 月部分客戶記憶體改採代採購模式，相關金額不再列入營收與銷貨成本，推升第 2 季毛利率至 9.3%；評估成長時應同步追蹤實際出貨量、營運資金與資本支出回收。
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台股 3231緯創受惠高
- 1. 緯創 2025 年伺服器與儲存業務占營收 73%，2026 年上半年升至約 79%；AI 機櫃與整機系統比重提高，營收與 CSP、企業 AI 資本支出連動度高。
- 2. AI 出貨放量已反映在業績：2026 年第 3 季營收達新台幣 1.15 兆元，年增 102.37%，前 9 月累計 2.89 兆元、年增 97.3%，顯示 ODM 代工訂單正轉為實質出貨。
- 3. 緯創同時布局 NVIDIA GB300、B300、Vera Rubin 及 AMD Helios，涵蓋元件、L10/L11 整機與機櫃；並展示全液冷 Vera Rubin NVL72，有利承接高複雜度、高單價系統訂單。
- 4. 公司 2026 年資本支出上修至約新台幣 600 億元，並啟用美國德州 AI 智慧工廠、擴充台灣與海外產能，可貼近客戶交付；但高額庫存、融資需求及機櫃毛利率較低，仍須觀察營收成長能否轉化為現金流與獲利。
