加油站概念股

此類公司位於加油站供應鏈源頭,負責把原油轉成汽油、柴油、航空燃油與石化原料。台灣最具代表性的是台塑化,具備煉油與石化一體化,2026 年受惠中東風險、成品油供給偏緊與煉油利差回升,主題純度最高;美股煉油商則直接反映 crack spread 變化。分析重點不是單純油價,而是成品油價差、開工率、庫存損益與原油採購彈性,若地緣風險降溫或需求遭高油價破壞,利差可能快速反轉。
  • 台股 6505
    台塑化
    受惠最高
    1. 1. 麥寮日煉能約 54 萬桶,獲利核心看汽柴油與航煤裂解價差;1Q26 稅後淨利 204.07 億元、EPS 2.14 元,油價急漲時同步吃到低價庫存與在途存貨利益。
    2. 2. 中東供應與荷姆茲海峽風險使成品油偏緊,台塑化已轉向美國、非洲等替代料源並調整運輸路線,維持高開工與高毛利油品出貨,主題純度高。
    3. 3. 1Q26 煉油事業營收季增 16.5%,外銷煉製價差達 19.5 美元 / 桶,顯示在成品油供給緊縮下,裂解價差擴大直接放大本業獲利,受惠最明顯。
    4. 4. 石化烯烴雖仍受中國新增產能壓力,但油價急漲時輕油、乙烯、丙烯報價同步上行;若下半年供給持續收縮,煉油加石化一體化將提供更強獲利槓桿。
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    彙整國內外數十份產業報告,濃縮 5~7 點受惠關鍵

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  • 美股 XOM
    埃克森美孚
    受惠高
    1. 1. 旗下 Downstream 可將原油轉成汽油、柴油、航空燃油與潤滑油,2026 年成品油供給偏緊時,煉油利差擴大直接推升獲利。
    2. 2. Q1 2026 Energy Products 獲利達 28 億美元,年增約 20 億美元,且 Gulf Coast 煉廠開工率創高,顯示裂解價差回升已反映到財報。
    3. 3. 全球 21 座煉廠與 5.4 百萬桶 / 日油品銷售網路,能把受阻航線的油品改送澳洲等市場,地緣風險下仍能維持出貨與價格彈性。
    4. 4. 上游 Permian、Guyana 持續增產,搭配下游煉油與化工一體化,可用上游產量對沖油價波動;油價與產品價差同時受惠,營運彈性高。
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  • 美股 CVX
    雪佛龍
    受惠高
    1. 1. CVX 具備上游採油到下游煉製與通路的一體化架構,油價上行時可同時吃到上游現金流與煉油裂解價差擴大,抗震性優於純煉油商。
    2. 2. 2026 年美伊衝突與荷姆茲海峽風險推升 Brent、柴油與航燃供給偏緊,Chevron 煉油、行銷與成品油銷售可直接受惠,裂解價差放大帶動獲利。
    3. 3. Hess 併購後帶入 Guyana 等低成本高產量資產,2026 年產量目標年增 7%~10%,加上強勁自由現金流與持續回購配息,受惠油市題材時評價更有支撐。
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  • 美股 VLO
    瓦萊羅能源
    受惠高
    1. 1. 擁有 14 座煉油廠、約 300 萬桶 / 日產能,2026 Q1 煉油營業利益達 18 億美元,裂解價差走強時獲利槓桿最直接。
    2. 2. 麥西哥灣沿岸煉廠可處理重質、高硫到輕甜原油,能靈活切換進料與產品組合,在中東供應擾動時更容易吃到原料折價。
    3. 3. 2026 Q1 外銷煉製價差達 19.5 美元 / 桶,並受低價庫存與成品油緊俏帶動,汽柴油與航煤報價上行可直接放大獲利。
    4. 4. 已推進 St. Charles FCC 優化案,預計 2026 Q3 投產,配合再生柴油與 SAF 布局,強化高值油品比重與中長線成長性。
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  • 美股 MPC
    Marathon Petroleum Corporation
    受惠高
    1. 1. 全美最大煉油系統之一,日煉量約 300 萬桶,2026 Q1 煉油暨銷售 EBITDA 達 13.77 億美元,裂解價差擴大直接放大獲利。
    2. 2. 中東供應與荷姆茲風險推升汽柴油、航煤報價,MPC 以低成本北美原油進料,Q1 煉油毛利升至每桶 17.74 美元,明顯受惠價差上行。
    3. 3. 資產組合具高彈性,能切換重質酸油與高值航煤/出口汽油,Q1 粗煉利用率 89%,且已完成全年約 40% 大修,後續產能可直接吃到高利差。
    4. 4. MPLX 提供費用型現金流,2026 年股利預期年增雙位數並支應公司股息與資本支出,讓煉油週期波動下仍有穩定回饋能力。
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  • 美股 PSX
    菲利普斯66
    受惠中
    1. 1. 煉油部門直接吃到成品油裂解價差擴大,2026 Q1 煉油稼動率 95%、淨成品油收率 87%,每桶實現煉油利差升至 10.11 美元。
    2. 2. 中東供應與荷姆茲海峽風險推升汽柴油、航煤報價,PSX 可同時受惠低價原油庫存與產品售價上調,短線獲利彈性高於單純通路股。
    3. 3. 中游資產持續擴張,Sweeny NGL 分餾產能增 23%、Freeport LPG 出口碼頭增 15%,加上 Western Gateway 管線推進,費率型現金流更穩。
    4. 4. 2025 年完成歐洲零售資產出售並買回 WRB 剩餘 50% 股權,2026 年 Q1 流動性約 60 億美元,資產組合更聚焦煉油與物流主力。
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中游扮演油品供應鏈的「血管」,包含油罐車、倉儲、管線與終端配送,收入通常與運量、車隊效率、倉儲合約及站點補貨需求相關。山隆同時具備油品與化學品運輸、倉儲及加油站通路,受惠程度高於單純物流業者,且已投入智慧加油與充電樁布局。美國 ET、EPD 屬大型管線與終端基礎設施,受惠偏向運量與費率而非油價本身。觀察重點在配送量、車隊成本、油品周轉率與充電站轉型投入
  • 台股 2616
    山隆
    受惠高
    1. 1. 油品事業約占營收 83%,全台經營 71 座加油站,油價波動、補庫需求與發油量變化都會直接反映在通路營收與毛利。
    2. 2. 運輸事業涵蓋油罐車、危險品與倉儲物流,油品與化學品配送、補庫與海運改道時,車趟與倉儲稼動率可同步提升。
    3. 3. 近兩年投入數億元改裝智慧加油機,導入 AI 辨識、全自助與開放式點數平台,並與全支付、全盈 + PAY 合作,強化回客率與客單。
    4. 4. 加油站市場進入汰弱留強,山隆站點規模與中油、台塑兩大油源並行合作,兼具油品通路與轉型彈性,受惠度高於純物流業者。
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  • 美股 ET
    Energy Transfer LP
    受惠中
    1. 1. 擁有約 14 萬英里管線與儲運網路,NGL、原油與成品油運量上升時可直接吃到過路費與長約收入,2026 Q1 調整後 EBITDA 年增 20%。
    2. 2. 油價波動本身影響有限,但中東供應擾動、荷姆茲海峽風險與美國出口增加,會拉高原油與成品油、NGL 的輸送與出口需求,帶動管線稼動率。
    3. 3. Q1 NGL 與成品油終端量年增 19%、原油運輸量年增 8%,全年 EBITDA 指引上修至 182 億到 186 億美元,顯示需求與定價能見度持續改善。
    4. 4. 已簽 Entergy Louisiana、Oracle 等長約,並擴建 Desert Southwest、Hugh Brinson 等專案,能源與資料中心用氣成長可延伸到 2027 至 2029 年。
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  • 美股 EPD
    Enterprise Products Partners L.P
    受惠中
    1. 1. EPD 主力是天然氣液體、原油與成品油管線與終端倉儲,屬「收過路費」模式,收入高度靠運量與合約費率,油價波動影響明顯低於上游採掘商。
    2. 2. 2026 年 Q1 運量續創高:天然氣處理 8.3 Bcf/d、管線運量 14.2 MMBPD、海運碼頭 2.3 MMBPD、NGL 分餾 1.9 MMBPD,顯示需求與產能利用率同步走強。
    3. 3. Permian Basin 帶動新一輪擴張,2026-2027 年有兩座新增天然氣處理廠與 Bahia NGL 管線、Neches River 擴建等案,約 5.3B 美元成長資本支撐中長期運量成長。
    4. 4. 90% 左右長約具調價條款,且負債以固定利率為主、投資級 A 級信評,能在高利率與通膨環境下維持現金流穩定,股利已連續成長 27 年。
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下游通路直接面對車主,是加油站概念的核心投資視角。全國加油站站點破百、屬台灣最大民營加油站之一,具通路市占、台塑化供油合作與自有土地題材;北基則以 83 站、自有資產活化、停車場、光電與旗艦能源站轉型受到關注。通路端短期可享油價上行時的低價庫存利益,但賣油淨利薄、競爭激烈,長期勝負取決於每日發油量、站點位置、會員支付、洗車與非油收入,低於 10 公秉日發油量的弱勢站點可能退場。
  • 台股 9937
    全國
    受惠最高
    1. 1. 全國加油站以 112 站居民營連鎖第一、通路市占約 4.5%,能直接吃到油價上行時的庫存利益與發油量放大,是加油站概念最核心標的。
    2. 2. 公司油品事業以台塑化供油為主,與民營煉油龍頭形成穩定合作,當國際油價與裂解價差擴大時,零售端可同步反映報價上調。
    3. 3. 苗栗以北加油營收占比約 57%,北部高車流據點加上單站日發油量平均約 24 公秉,較能抵禦低於 10 公秉站點退場潮,市占更集中。
    4. 4. 已完成 5 座自有站快充布局,並規劃再增 5 站,搭配全國特急電 APP、會員與洗車服務,為燃油需求下滑提前轉向能源服務站。
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  • 台股 8927
    北基
    受惠高
    1. 1. 全台 83 站、通路市佔約 2.7%,油品銷售仍是現金流主體;站點愈密集,愈能吃到油價上行時的補庫存與發油量回升效益。
    2. 2. 油品毛利雖薄,但北基持續導入自助加油、會員經營與異業合作,2025 年油品營收年增 8.15%,有助提升單站效率與回客率。
    3. 3. 公司把閒置土地轉作收費停車場與商用開發,並推動光電、儲能與 EV 充電,2025 年土地建設營收占比達 16.35%,可對沖賣油微利。
    4. 4. 台中旗艦能源站鎖定油電雙補與高毛利非油收入,搭配自有資產活化策略,能在電動車滲透率提升下把加油站轉成能源樞紐。
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  • 台股 NULL
    漢辰科技
    受惠中
    1. 1. 速邁樂加油站自 1997 年切入油品通路,2025 年仍有 85 站、站數居全台第 5,能直接吃到油價上行時的庫存利益與發油量回升。
    2. 2. 統一精工已在加油站導入電動車快速充電樁,並自 2023 年跨足停車場管理、2024 年延伸汽車美容,非油收入可分散賣油毛利偏薄的壓力。
    3. 3. 品牌主打洗車、打蠟、會員回饋與多元服務,適合在加油站市場汰弱留強下提升回客率;油價波動時,會員黏著度與附加消費有助撐住獲利。
    4. 4. 2020 年起全數加入台塑石油體系,供油合作更穩定,能受惠台塑化供油與通路聯盟題材;在油價波動與通路整併趨勢下,具中度受惠性。
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  • 台股 1434
    福懋
    受惠中
    1. 1. 油品事業占營收約 4 成,全台加油站已達 105~107 站,直接吃到油價上行時的發油量與營業額成長,屬加油站通路主題純度不低的受惠股。
    2. 2. 加油站屬台塑石油體系,油源與台塑化合作緊密,能受惠煉油端供油穩定與品牌帶量;油價波動時還有庫存利益,2026 Q1 油品部利益年增 13%。
    3. 3. 站點數已破百且持續擴點,民營連鎖通路集中度提升、弱勢站汰弱留強,福懋作為大站數業者較能吸收人力與法規成本,維持市占與議價能力。
    4. 4. 公司同步把加油站搭配洗車、會員與 APP 經營,並以閒置土地處分與高值化投資支撐資金,讓加油站不只是賣油,還能放大非油收入與資產題材。
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  • 美股 COST
    好市多
    受惠低
    1. 1. Costco 加油站多採低價引流策略,油品毛利僅約每加侖 0.03~0.05 美元,核心獲利仍來自會員費與賣場高毛利商品,油價題材只屬輔助。
    2. 2. 高油價可帶來加油人流,且約 50% 加油客會順道進店消費,能放大會員黏著度與到店頻次,但對整體營收占比仍有限,屬間接受惠。
    3. 3. 2026 年持續在美國高油價地區擴建獨立加油站,像加州、夏威夷等據點可強化「物美價廉」形象,但仍受燃料採購、運輸與地區法規成本壓力。
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  • 日股 3382
    7-Eleven 母公司 Seven & i
    受惠低
    1. 1. Seven & i 主體是 7-Eleven 便利商店與餐飲零售,營收核心來自商品販售與門市服務,並非加油站油品銷售,對油價與發油量變動的直接受惠度低。
    2. 2. 集團雖有部分能源補給與車流場景,但加油站網路不是主要獲利來源;加油站概念主要反映的是站點數、每日發油量與油品利差,Seven & i 連動性有限。
    3. 3. 油價上行時,便利商店可受車流與消費帶動,但燃油需求與裂解價差利多多半先落在煉油與通路業者,Seven & i 缺乏台灣加油站那種純通路題材。
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加油站設備涵蓋加油機、油槍流量計、地下油槽、液位監測、支付終端、車牌辨識與後台資料系統。山隆 2026 年已投入全台 70 多站智慧加油改裝,導入 AI 攝影機、車牌辨識、APP、QR Code 授權與電子支付點數串接,顯示設備升級已從硬體汰換走向數據營運。Dover、Verifone 等國際設備與支付業者受惠於加油機與支付終端升級,但台灣主題純度較低。投資重點看單站改裝資本支出、系統滲透率與交易資料變現能力。
  • 美股 DOV
    道爾
    受惠中
    1. 1. Dover 透過 DFS 提供加油機、POS、支付終端、液位監測與自動化系統,正直接受惠加油站由傳統加油轉向智慧設備與數據營運。
    2. 2. DFS 2025 年推出 Wayne PWR DC 快充、4Court Media 與 Bulloch POS,串聯加油、充電、會員與廣告變現,強化站點升級需求。
    3. 3. 加油站業者為提升翻桌率與忠誠度,積極導入電子支付、車牌辨識與雲端監控;Dover 的油槍、閘控與後台整合能力具競爭優勢。
    4. 4. DFS 已與 Nigeria Ardova 等大型通路合作升級 1,000 支油槍,顯示其自動化方案具跨國複製性,能持續吃到全球油站改裝 CAPEX。
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  • 台股 2616
    山隆
    受惠中
    1. 1. 油品事業占營收約 83%,全台經營 71 座加油站,油價上行時可同步受惠發油量與庫存評價利益,概念純度在台股加油站族群中偏高。
    2. 2. 2026 年已完成全台 70 多站智慧改裝,導入 AI 攝影機、車牌辨識、APP 與 QR Code 授權,單站改裝約千萬元,直接帶動設備更新與數據營運題材。
    3. 3. 已與全支付、全盈 + PAY 簽約,消費者可用點數折抵油資並串聯會員生態圈,將傳統油品折讓轉為平台合作收入,提升回客率與支付滲透率。
    4. 4. 運輸事業涵蓋油罐車與危險品物流,搭配 TMS 與 ISO 14083 碳足跡布局,當油價波動或補庫需求升溫時,車趟與倉儲稼動率可同步受惠。
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加油站長期轉型焦點在充電、換電、光電、儲能、氫能與能源服務。台灣 EV 已超過 11 萬輛,約 1,000 座日發油量低於 10 公秉的加油站可能成為充電業者合作或收購標的;源點科技以全台大量充電站與充電槍、數位化營運與翻桌率管理成為純度較高標的。全國、北基則以既有車流、土地與站點位置切入快充站與能源樞紐。但充電回收期、電力容量、變壓器交期與使用率仍是風險,需追蹤充電槍數、稼動率、單站毛利與非油消費轉換率
  • 台股 7922
    源點*
    受惠高
    1. 1. 源點以 EVOASIS 品牌經營純充電站,已建置 343 座充電站、1,703 支充電槍,DC 快充槍覆蓋全台約 60%,直接吃到加油站轉充電的替代需求。
    2. 2. 與和泰 OpenHub、Audi 等車廠完成充電漫遊與官方合作,站點可被主流車主 App 直接導流,強化品牌能見度與會員入口,放大充電流量變現。
    3. 3. 以數位化營運與 AI 監控管理站點,建站期從平均 1 年縮短至 240 天內,工程成本約低 25%,並靠翻桌率與稼動率拉高單站獲利。
    4. 4. 2026 年台灣電動車已近 13 萬台,公共充電市場擴張明確;源點今年營收約 3.4 億元且朝全年轉盈,純充電純度高,最受惠能源轉型。
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  • 台股 9937
    全國
    受惠高
    1. 1. 全國擁有全台 112 座據點、通路市佔約 4.5%,且 2026 年已建置 5 座自營快充站、規劃再增 5 站,直接卡位加油站轉型成能源樞紐。
    2. 2. 苗栗以北加油營收占比 57%,站點多在車流穩定區與交通節點,具備導入快充、會員導流與洗車加值的先天條件,轉型效率優於小型獨立站。
    3. 3. 油品本業仍有穩定現金流,2026 年首季 EPS 0.66 元、毛利率約 12.25%,可支撐充電設施與會員系統投資,降低轉型初期回收期壓力。
    4. 4. 國內約 1,000 座日發油量低於 10 公秉的加油站面臨汰弱留強,全國憑品牌、土地與規模更容易收購或整併低效站點,擴大快充據點與資產價值。
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  • 台股 8927
    北基
    受惠高
    1. 1. 北基全台已營運 83 座加油站,油品事業仍占營收 72.19%,在油價波動與車流回流時,直接吃到加油站通路與發油量回升紅利。
    2. 2. 2025 年全年發油量 28 萬 4678 公秉,且持續導入自助加油與會員經營,提升單站效率與回客率,強化低毛利油品業務的獲利韌性。
    3. 3. 公司加速把加油站升級成「汽車新能源補給站」,已布局 EV 充電、儲能與太陽能光電,搶先卡位油站轉型到充電樞紐的政策與市場趨勢。
    4. 4. 北基也把土地開發與資產活化納入成長引擎,2026 年 1Q 營收 33.64 億元、年增 29.83%,EPS 0.18 元、年增 414%,顯示轉型已開始貢獻獲利。
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  • 台股 6505
    台塑化
    受惠中
    1. 1. 台塑化透過台塑石油通路與加油站體系掌握終端車流,能把既有油品銷售延伸到充電、洗車、會員與點數生態,直接吃到多能源轉型的非油收入。
    2. 2. 麥寮六接與新燃氣機組、儲運港口等重資產布局,讓加油站可升級為能源樞紐,未來可串接 LNG、充電與儲能,提升站點附加價值與土地利用效率。
    3. 3. 持股全國加油站近兩成、油品也供應全國與其他加盟站,台塑化可透過合作據點導入快充與智慧支付,借力既有 112 站以上通路放大轉型速度。
    4. 4. 2026 年 Q1 煉油事業 EPS 2.14 元、裂解價差擴大,帶來現金流支撐轉型投資;同時布局 SAF 與數位化 APP,降低單純賣油對油車需求下滑的依賴。
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  • 美股 CHPT
    ChargePoint Holdings Inc
    受惠中
    1. 1. Q1 2026 營收 1.018 億美元、年增 4.3%,其中訂閱收入年增 7.3%,顯示充電軟體與平台服務開始擴大,帶動經常性收入比重提升。
    2. 2. 6 月推出 Express Solo,單槍最高 600 kW,主打城市零售與便利商店場域,正好切入加油站轉型快充站、縮小占地與提高翻桌率的需求。
    3. 3. 全美電動車與二手電動車滲透持續上升,PHEV 自 3 月起家充頻率增加 45%,高油價推升車主改用充電,直接帶動公共與家用充電需求。
    4. 4. 已擁有約 385,000 個管理充電埠、逾 41,000 支 DC 快充,並透過 AI 平台、虛擬排隊與預測維護提升稼動率,在競爭激烈市場仍具規模優勢。
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  • 美股 TSLA
    特斯拉
    受惠中
    1. 1. 特斯拉的 Supercharger 與 V4 快充網路屬於「加油站轉型」核心設施,油站若改做快充樞紐,最常導入的就是特斯拉車主與其充電生態。
    2. 2. 台灣電動車已逾 11 萬輛,油站發油量下滑但充電需求上升;特斯拉作為市占領先的 EV 品牌,車輛銷量與充電使用量可同步受惠。
    3. 3. 加油站業者汰弱留強、1,000 座低發油站面臨轉型或退場,會加速與充電營運商合作;特斯拉可透過站點擴張提高充電覆蓋與品牌黏著度。
    4. 4. 特斯拉不只賣車,也賣充電與能源服務,油站屋頂光電、儲能與快充整合愈多,愈有利其能源業務擴大使用場景與客流。
    升級產業方案,解鎖查看受惠原因

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