AI 資料儲存需求引爆 HDD 超級循環　大摩上調希捷（Seagate）目標價至 1035 美元

發佈時間：2026/06/23

大摩、小摩同步調升目標價　看好硬碟產業景氣加速升溫

受惠於 AI 資料中心帶動海量儲存需求，傳統硬碟（HDD）市場供需持續吃緊，華爾街兩大投行近期相繼上調希捷科技（Seagate Technology，STX）目標價，並看好硬碟產業景氣循環將延續至 2028 年。

六月中旬，摩根大通（JPMorgan）將希捷（STX）目標價由 775 美元調升至 920 美元，維持「加碼（Overweight）」評級；隨後，摩根士丹利（Morgan Stanley）進一步將目標價由 767 美元大幅上修至 1035 美元，同樣維持「加碼」評等。

分析師指出，近期亞洲供應鏈調查顯示，硬碟供給缺口正持續擴大，價格趨勢明顯轉強，供應短缺情況可能至少持續到 2028 年。

小摩（摩根大通－表示，硬碟產業今年 3 月季度首次實現價格年增轉正，預期未來數季價格漲勢將進一步加速，單季價格有望維持低至中個位數百分比增幅。

大摩（摩根士丹利）則指出，近三年亞洲市場調查顯示，硬碟景氣循環比預期更強勁，HDD 價格正「明顯且大幅」上升，供不應求情況將成為產業長期趨勢。

市場人士認為，AI 伺服器與生成式 AI 應用持續產生龐大資料量，使大型雲端服務商對高容量儲存需求快速增加，進一步推升近線硬碟（Nearline HDD）需求。

希捷（STX）是全球大容量資料儲存領導廠商，過去 40 年累計出貨容量超過 40 億 TB，目前專注於雲端資料中心與企業級高容量硬碟市場。

公司核心產品包括大容量儲存解決方案、傳統應用儲存產品與外接儲存裝置。

希捷近年推出採用熱輔助磁記錄（HAMR）技術的 Mozaic 平台，可大幅提升儲存密度，降低每位元組（Byte）成本，相較於 Flash 儲存具備成本優勢，使硬碟仍是大型資料中心最具經濟效益的儲存方案。

Sands Capital Management 於 2026 年第一季投資報告中表示，已建立希捷的持股，並認為硬碟市場具有極佳的長期投資價值。

該機構指出，目前全球 HDD 市場呈現雙寡占格局，希捷與另一大廠掌握絕大部分市場份額，中國競爭風險有限，而 Seagate 無論在技術或市占率方面均具領先優勢。

Sands Capital 表示，AI、代理型 AI（Agentic AI）及長文本處理需求將持續推升資料生成速度，資料成長的速度可能超越短期供給擴張，供應受限加上需求穩定成長，有利支撐出貨量與產品價格。

希捷預估，截至 6 月底的季度營收約為 34.5 億美元（上下浮動 1 億美元），調整後每股盈餘（EPS）預估為 5 美元（上下浮動 0.2 美元），營業利益率則可望維持在 40% 出頭水準。

公司同時將未來數年的年營收成長目標由原先低至中雙位數百分比，進一步提高至至少 20%。

此外，目前希捷淨利率達 21.6%，也被列入市場評選的「2026 年最具獲利能力美國企業」之一。

市場分析認為，隨著生成式 AI、代理型 AI 及雲端運算持續推升資料量，資料儲存需求將進入新一波超級循環。

在供給受限、價格走升以及雙寡占市場結構支撐下，希捷可望持續受惠於 AI 資料中心擴張趨勢。華爾街兩大投行同步調高目標價，也反映市場對硬碟產業長期景氣與獲利能力的信心正持續升溫。

編輯整理：Celine