大立光 Q1 獲利回落，毛利率近三季高點但年減壓力仍在；今日股價重挫逾 7％
產品結構穩定支撐獲利 4、5 月動能轉弱但優於去年同期
光學鏡頭龍頭大立光（3008）昨日（4/16）召開法說會，並公布 2026 年第一季財報，單季稅後淨利達 61.23 億元，季減約 9%、年減約 5%，每股稅後純益（EPS）46.63 元。儘管獲利較去年同期略為下滑，但毛利率回升至 49.4%，創近三季高點，顯示成本與產品組合優化已逐步發酵。
從營收表現來看，大立光第一季合併營收為 155.44 億元，季減約 9.7%、年增約 7%；營業淨利 58.12 億元，季減 8%、年減 5%；業外方面挹注 14.76 億元，主要來自匯兌收益與利息收入，使稅前淨利達到 72.88 億元。
大立光董事長林恩平表示，大立光切入光纖陣列單元（FAU），目前準備送樣，估建立產能需耗時 1 至 2 年，一旦送樣成功，最快明後年才會進入量產。今日（4/17）大立光股價重挫跌逾 7%，勉強守住 2600 元關卡。
千萬畫素產品為主力 高階鏡頭占比穩定
就產品組合觀察，第一季仍以 1000 萬畫素產品為出貨主力，占比約 60% 至 70%；2000 萬畫素以上高階產品占 10% 至 20%；800 萬畫素產品占比低於 10%，其餘產品約占 10% 至 20%。整體結構顯示市場需求仍集中於中高階智慧型手機鏡頭。
至於 FAU 部分，林恩平解釋，大立光提供相關元件，因為對位精度等生產技術難度遠高於手機鏡頭，加上 FAU 生產無法與現有設備共用，大立光也需自行設計開發新機台，正準備送樣給客戶；FAU 產品的材質為玻璃，但其他塑膠元件也能生產，會考慮模組產品出貨。
毛利率回升但仍低於去年 成本與擴產影響浮現
公司本季毛利率 49.4%，雖然較上季提升約 1.65 個百分點，但仍較去年同期下滑逾 5 個百分點。公司指出，首季毛利率改善主要受惠成本優化與報廢狀況改善，但仍受到產能利用率下降、固定成本偏高及電費上漲影響。
短期動能轉弱 Q2 毛利率視產品組合而定
展望後市，林恩平坦言，4 月營運將較 3 月下滑，5 月也可能進一步走低，顯示短期需求動能趨緩。不過，4、5 月營運仍優於去年同期水準。
針對第二季毛利率走勢，林恩平表示，仍須視客戶拉貨機種而定，若高階產品比重提升，將有助毛利率回升；同時，隨良率持續改善，整體獲利結構仍具優化空間。
整體而言，大立光在需求尚未全面回溫之際，透過產品組合與成本控制維持獲利韌性，但短期仍面臨淡季與成本壓力，後續動能有待高階機種拉貨帶動。
由於大立光的法說內容趨於保守，今日股價開低走低，終場大跌 7.62％至 2605 元，讓投資人感嘆「法說會變法會」。
