大摩喊進 ABF 載板 欣興、南電、景碩齊拉第二根漲停
大摩看好欣興、南電目標價直攻 500 元
美系外資大摩（摩根士丹利）最新報告全面轉多 ABF 載板產業，指出在 AI 需求強勁推動下，產業已正式邁入新一波上行循環，且榮景可望延續至 2030 年底。報告直言「現在進場還不算太晚」，並同步大幅調升欣興、南電的目標價至 500 元以上。
受此利多激勵，今日（2 月 24 日）ABF 載板三雄連兩日強勢漲停，景碩、欣興更雙雙改寫歷史新高，成為盤面最吸睛焦點。
AI 晶片占比飆升 PC 比重大幅下滑
大摩指出，AI 應用快速崛起，正重塑 ABF 載板終端需求結構。回顧 2015 年，PC 相關應用占 ABF 載板產值比重高達 70%；但預估至 2030 年將降至 15% 以下。相對地，AI 相關晶片占比將由目前約 10% 大幅躍升至 75%，成為市場絕對主力。
該行分析，ABF 載板正處於景氣復甦初段，2025 年至 2030 年整體市場年複合成長率（CAGR）可達 16.1%，遠高於過去五年的 9%，並預估 2027 年起供需將再度轉為吃緊，至 2029 至 2030 年間整體供給缺口上看 5% 至 10%，缺貨情況恐延續至 2030 年底。
擴產仍難補缺口 報價啟動新一輪調升
即使主要廠商已啟動擴產計畫，例如日本大廠揖斐電（IBIDEN）規劃投入 5000 億日圓資本支出，但大摩認為，高階 ABF 載板產能仍難以完全滿足需求。
在銅價與 CCL 材料成本攀升帶動下，ABF 載板價格已於 2025 年出現轉折向上，預期 2026 年上半年每季仍有 3% 至 5% 的調漲空間。隨著供給緊俏與報價走升，相關廠商獲利有機會呈現倍數成長。
四年首度翻多 欣興、南電評等大躍進
基於產業基本面明顯改善，大摩為近四年來首度對 ABF 載板族群轉為看多，將欣興評等由「中立」調升至「加碼」，目標價自 120.75 元大幅調高至 500 元，南電更罕見連跳兩級，從「減碼」直接升至「加碼」，目標價上看 515 元。
大摩指出，南電將受惠於網通晶片需求強勁與積極訂價策略，預估 2025 年至 2028 年獲利年複合成長率高達 113%，目前股價仍未充分反映長期成長潛力。
載板三雄連兩日亮燈漲停 欣興成交金額高居第二
在利多點火下，載板三雄連續兩日漲停。欣興股價飆升至 443 元，刷新歷史新高，成交金額逼近 365 億元，高居台股第二，僅次於台積電（2330）的 796.6 億元。
景碩股價首度站上 300 元關卡，漲停來到 321 元，成交量超過 3.37 萬張，同步創高；南電則開盤不到 15 分鐘即跳空攻上 503 元，寫下 2022 年 5 月以來新高，成交量突破 1.4 萬張。
隨著 AI 浪潮持續擴散，加上外資全面轉多，ABF 載板族群後市表現備受市場矚目。
