樺漢 11 月營收創同期新高，股價重返 300 元關卡
發佈時間：2025/12/22
台積電美國廠認列空窗影響 2025 年 2026 年營運動能再加速
工業電腦大廠樺漢（6414）公布最新營收數據，11 月合併營收達新台幣 132.2 億元，年增 0.01％，刷新歷史同期新高紀錄；累計前 11 月合併營收為 1,276.4 億元，寫下歷史同期次高表現，顯示整體接單動能仍具支撐力。
樺漢指出，旗下智慧工廠與廠務相關業務，2025 年將因台積電（2330）美國新、舊案場進入認列空窗期，相關營收預估年減約 14％。不過，隨著美國新廠案量於 2026 年開始認列，該業務營收可望年增 32％，成為下一波成長引擎。
2026 年營收、獲利同步成長 NCR Voyix 首季放量
展望 2026 年，樺漢預期整體營收、毛利率與稅後淨利均可維持穩定成長態勢。目前公司在手訂單金額已超過 1,900 億元，接單出貨比（B／B Ratio）介於 1.25 至 1.35，反映市場需求仍高於實際出貨水準，有助支撐未來營運能見度。
此外，子公司 NCR Voyix 已於今年 11 月正式啟動出貨，預計 2026 年第一季進入明顯放量階段，整體訂單規模約 150 億元，將進一步挹注集團營收表現。
整體而言，儘管樺漢 2025 年短期受個別大型專案認列時程影響，但在高額在手訂單與海外專案逐步發酵下，2026 年營運成長動能可望再度轉強。今日（12 月 22 日）樺漢股價再度站上 300 元關卡，盤中最高一度來到 302 元，逐漸逼近前波高點 331.5 元。
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編輯整理：Celine
