台積電法說釋出 2025 年樂觀展望：AI 需求帶飛，全年營收增 30％

發佈時間：2025/07/21

台積電（2330）最新舉行的法人說明會中，對 2025 年營運展望釋出樂觀訊號，預估全年以美元計營收年增約 30％。法說會中指出，AI 相關需求持續強勁，特別是主權 AI（Sovereign AI）崛起，帶動 3 奈米、5 奈米製程技術接單熱絡，成為驅動成長主力。

Q2 財報亮眼，獲利年增近 6 成、毛利率逼近 6 成

根據法說資料，台積電第二季營收為新台幣 9,768 億元（約 301 億美元），年增 44.4％；稅後純益達 3,982.7 億元，年增 60.7％，每股盈餘（EPS） 15.36 元，優於市場預期，並創歷史新高。毛利率達 58.6％，營業利益率為 49.6％，淨利率達 42.7％。

其中，來自高效能運算（HPC）平台的營收季增 14％，占比提升至總營收的 60％；智慧型手機平台占比 27％，季增 7％；物聯網（IoT）與消費性電子分別占 5％與 1％，車用則持平占 5％。

第三季營收展望續揚，全年資本支出上看 420 億美元

台積電預估 2025 年第三季營收將介於 318 億至 330 億美元之間，年增 38％。在假設匯率為 1 美元兌 29 元新台幣下，毛利率預估介於 55.5％至 57.5％，營益率則介於 45.5％至 47.5％。全年資本支出則將落在 380 至 420 億美元區間，反映其擴大先進製程產能與海外佈局的企圖心。

3 奈米與 5 奈米製程合占近 6 成晶圓營收 CoWoS 供需持續吃緊

在晶圓技術分布方面，5 奈米製程營收占比高達 36％，3 奈米則為 24％，兩者合計已達 60％。7 奈米占 14％，16/20 奈米與 28 奈米各占 7％，其餘成熟製程佔比皆為個位數，展現台積電在先進製程上的強大競爭力。

面對 AI 熱潮與晶片封裝需求暴增，魏哲家指出，CoWoS 先進封裝產能依然緊張，公司正積極擴充，以因應大客戶需求。此外，下一代 N2 製程技術預計將於 2025 年下半年進入量產，將進一步推升營收與毛利貢獻。

台積電強調，目前尚未觀察到客戶行為出現明顯改變，但關注美國潛在貿易政策變化與匯率波動對終端市場的影響，特別是價格敏感的消費型電子產品。台積電董事長魏哲家表示：「對於下半年，我們會謹慎留意潛在的關稅不確定性風險。」

關注關稅與匯率變數，終端市場復甦步調審慎

在中國方面，近期補貼政策帶動短期需求上揚，但公司仍預估非 AI 終端市場將於 2025 年溫和復甦，整體半導體需求結構仍被視為健康且具根本性支撐。

針對海外擴廠進度，魏哲家表示，美國、德國、日本的投資是為了因應客戶在地化需求，美國以先進製程為主，歐日則專注利基型製程，彼此間並不會互相排擠。

據 IDC、Counterpoint 等研究機構分析，AI 晶片持續為台積電業績的主要成長引擎。雖然目前營運動能強勁，但外資亦提醒，若未來美國再掀貿易戰或調整關稅政策，可能對台積電毛利與接單能見度造成一定衝擊。

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參考資料

編輯整理：Celine