泰林去年稅前淨利約12億，但有約8億來自把持股賣回百慕達南茂，泰林實質本業稅前淨利只有約4億，本業稅後淨利約3.2億。

但由於南茂過去已經持有泰林股份接近50%，此部份是以權益法認列泰林約50%獲利，因此未來完全收購後，也只能多認列泰林剩餘50%獲利，稅後淨利多增加約1.6億左右，帶來成長約4.2%。

併購以每股12.5元現金及南茂0.311股普通股，對價合併泰林普通股1股，因此南茂將增發3593萬股普通股，這將讓股本稀釋4%。所以用去年獲利換算，併購後EPS其實沒有什麼成長，所以所謂併購後新產能，目前對實質獲利成長沒有太多貢獻。只能期待併購後，能夠產生綜效，讓成本費用比重下滑。

其實泰林現在還有一點點套利報酬，不過就真的只剩一點點...

謝謝站狗的分析，細看後一來一往真的報酬有限，看起來南茂的投資和本業比較相關的公司(本業封裝測試 和上游 驅動IC用高階軟性IC基板 )～Thank you

如果以下面提到的數字推算,
1. 前十大有 60% 是南六作的
2. 南六佔中國市場 40%~50%

--> 取 45%來算的話, 全十大佔中國市場約 75% ...參考~
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關於南六對中國大陸的不織布後市展望，張三華進一步說明，南六於中國市場市佔率的提升，仍將成為今年最重要的成長動能之一。而由於依照中國大陸法律規定，產品一定要寫上製造商名稱，加上包括金百利克拉克、嬌聯、麗嬰房(2911)、好孩子企業、永豐餘(1907)等國際知名大廠，都是南六的客戶，因此這個規定反而大大增加了南六的知名度。而南六濕巾於中國大陸的市佔率目前已達40~50%，中國濕巾的前十大品牌中，也有60%是南六的客戶，未來於中國大陸的成長也持續看好。

http://www.taiwan-paperbox.org.tw/ponet/front/bin/ptdetail.ph...

不曉得 sa987cm 大對南六的競爭優勢有所了解嗎？如果中國成長性如此好，中國的其他競爭產能又持續增加，理論上競爭會很激烈，為何市佔率前十大中的6成仍然選擇南六代工？是因為南六代工的產品需要規格認證嗎？

版主抱歉這麼晚才回
規格認證的部分我並沒有看到相關的新聞
假設在無規格認證的情況
若是其他廠商要用低價競爭
也許會對南六構成威脅

@sa987cm大：查了下新聞，手術布是需要認證，看起來會是所有產品線最有門檻，參考參考: http://goo.gl/Wqq25S

"南六企業醫療手術衛生衣用布通過歐規EN13795及美規AAMI等醫療認證，並已取得日本認證，約於去年第4季起供應市場。醫療手術衛生衣用布，原本全球醫療手術衛生衣用由杜邦獨家供應，在南六取得認證進入市場後，市場生態產生了微妙變化，南六在品質媲美杜邦、成本低約20％、並佔有貼近亞洲地區加工廠的地利優勢下，迅即蠶食40％市場，已銷及歐盟、美國、日本等先進國家"

數字差蠻多的，應該不是全部收現了

折價併購，會產生廉價購買利益

有兩個類似案例可以參考：
健喬(4114)併購七星化學製藥超過5成股權，根據相關鑑價報告，認列高額廉價購買利益約1.3億元
中華電每股折價高達46.83％併購神腦

封測廠矽格 (6257-TW) 今 (5) 日宣布，將以每股 0.03349 新加坡幣、總額 7375 萬新加坡幣 (約新台幣 16.2 億元)，收購新加坡公司 Bloomeria 全數股權，由於 Bloomeria 持有台星科 (3265-TW)51.88% 股權，矽格等於以每股新台幣 23 元入股台星科，成為最大股東，藉此擴大布局至晶圓級封裝領域。

這是繼全球半導體封測龍頭日月光 (2311-TW) 與業界三哥矽品 (2325-TW) 宣布合併並合組控股公司後，台灣半導體封測業發動的另一起整併案。業界認為，日矽合併是一線封測廠整併指標，矽格、台星科規模相對小，屬二線廠商，台灣一、二線封測廠積極整併，透過經濟規模與技術優勢，力抗中國封測業崛起競爭。

台星科今天收平盤價 24.7 元，矽格此次以每股 23 元收購，以台星科今天收盤價計算，折價約 6.8%。矽格董事長黃興陽表示，此案仍待取得經濟部投審會核准後，才會進行公開收購。

矽格指出，Bloomeria 屬於新加坡淡馬錫集團，僅持有台星科 51.88% 股權，並未涉及其他資產或經營任何其他業務，此次交易，矽格將全數以自有資金收購。

由於矽格是透過取得 Bloomeria 全數股權握有台星科過半持股，因此此案不需要經台星科股東會同意。黃興陽表示，未來台星科進行董事改選，矽格也將取得董事，目標至少要有過半的席次。

黃興陽表示，與 Bloomeria 洽談收購已有 2 年之久，近期才全數抵定，而今日就會將案件送到投審會，待政府同意通過後就會開始進行，預期將花費 1-2 個月的時間完成相關手續，最快今年底前完成交易，希望第 4 季就能開始認列獲利與營收。

因為借款快還完了 技術服務合約有可能終止大家怎麼看 如果合約終止 矽格併購台星科 訂單需求不知道是否會減少 有大大研究嗎？

今天有打給公司 發言人說即便借款還完 技術服務合約還是會持續。

您好，這篇應該是我看過對上汽集團最深皆的分析了，感謝呀XD
不過還是想知道一些產業相關的事，不知道您是否了解：
1．中國人會何這麼喜歡通用與大眾？
2．中國未來合資品牌的市佔率還會持續提高嗎？還是本土的會提高呢？

Hi Jeff,

抱歉回覆慢了，對於這點我也很好奇．
我想这篇文章可以分享一下：

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MTIzNTUxMw==&mid=2077...

"看完这个榜单，我们发现一个问题，就是全球各大市场的畅销车截然不同，甚至前三排名中没有一款是相同的。本来，一辆优秀的好车应该具有全球通用的普适性，就像苹果的手机可以卖遍全球，星巴克的咖啡可以开遍世界一样。
但是很遗憾，汽车市场好像和普通消费品完全不同。

这个现象说明中国汽车市场远未成熟，依然处在快速发展和变化中，消费者在车型选择性上的差别甚至比欧洲人和日本人之间的差别都大。但是依据欧美日成熟国家汽车市场发展规律，汽车消费必然越来越受到国情的影响。那么问题来了，上述三款车，哪一款最有可能成为国情车呢？这是一个难以回答的问题，无人可以做出预判。"

每個國家的喜好都不一樣，對於美德國車的喜好，不是只有通用大眾，對於福特其實中國人也很愛．我想跟民族喜好有關，崇洋．

且從歷史看來，大眾算是最早在中國廣泛推出的汽車，所以個人的看法，若一個國家的人群從小就接觸都是大眾的車，長大後也很有可能會是大眾的客戶．但未來消費者的喜好會如何就說不準了，尤其是像中國這樣的國家．

第二我認為除非品質上升，不然國產車真正能存活下來的不多．
許多的庫存跟新聞上說汽車產能過剩，銷量不好都是在指那些國產品牌（甚至日產）．國產目前除了長安的快速崛起和擁有上汽資源的品牌以外，有可看性的品牌實在不多．

2019年前三季獲利2.98元
2019年10月營收繼 2016年3月以後再見一億以上了

慶生第四季單季我估1.03全年eps少說4塊

1.03? 這麼少? 毛利估多少? 10月單月營收就已經一億了

第四季營收合計2.73億元
看來不錯
穩穩的來

公司原董事長即創辦人鍾仁先生，依年報顯示其持股占比7.36%，但其於今年3月底去逝，推測其股份尚未完成繼承程序，所以董監持股才銳減7%多

小弟觀察這家公司的數據，有幾點感想如下：
1.這家公司的自由現金流量並不穩定，就一家獲利穩定的，專注於本業的公司來看，似乎不太及格，不知有何原因？
2.前述大大的抽痰管市佔50%，這個單一品項的營收佔總營收的比例好像不高，對整體獲利貢獻不大。
3.董事長去逝，這可是非常重大的新聞，接班人的品質攸關公司的獲利，讓這家公司多了不確定性。

1.財報狗的自由現金流公式是營業現金流-資本支出，而太醫2020取消了中國那邊的投資計劃；2016則是新廠緣故。除上述外其實太醫每年資本支出金額都差不多，並沒有不穩定現象。
2.以往CSS平均占營收23~25%，2020因疫情關係(&過去難以打入的美系客戶因此有切入點)拉到3X%。
3.無法判斷

慘了，太醫獲利變差太多，又沒祖產可賣了，今年是個難過年，能賺到3元嗎?營收獲利繼續下去肯定不行，快逃???