光聖(6442) 的每股盈餘
最新 EPS 為 11.21 元，季增 43.35%，創 40 季新高，近四季 EPS 為 33.8 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 單季EPS |
7.03 |
9.40 |
7.82 |
11.21 |
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近期 EPS 變動原因？
本季跳升的主因排序
近期 EPS 大幅上升，主因是高芯數產品拉高毛利率，其次是資料中心出貨放量，費用率改善則為補充，屬結構改善但仍有專案波動。
- Q2 EPS 由 Q1 的 7.82 元升至 11.21 元；毛利率由 55.4% 升至 62.5%，是獲利跳升的核心。
- 營收季增約 36%，AI 資料中心光被動產品出貨增加，放大營運槓桿。
- 營業利益率升至 32.1%，顯示營收成長有效轉化為本業獲利。
因此，EPS 上行並非單靠業外，而是本業量、價、利同步改善。
產品組合帶來的獲利體質
EPS 改善的結構性來源，是高芯數、高客製化光被動產品比重提高。
- 高芯數產品上半年占比已超過五成，資料中心光被動產品仍占營收約八成。
- 800G、1.6T 網路升級提高高芯數光纖、ODF 的單位價值，技術門檻有助維持定價能力。
- 菲律賓產能逐步開出，若能維持稼動與良率，將支撐後續營收規模。
高毛利產品持續放量，才是 EPS 趨勢能否向上的真正基礎。
仍會造成單季起伏的因素
EPS 的季度震盪仍主要來自客戶驗收與專案出貨時點，而非需求必然轉弱。
- 今年首季曾因高芯數產品拉貨較少，使毛利率與 EPS 相對第二季回落。
- 客戶提貨後須經驗收才認列營收，專案集中認列會放大季增減幅度。
- 缺料、原物料成本與匯率仍可能影響短期毛利，成本轉嫁速度是關鍵。
因此，單季 EPS 不宜單獨解讀，需搭配毛利率與高芯數占比觀察。
延續條件與追蹤重點
EPS 延續性偏正向，但須以訂單、料源與產品組合三項條件同時成立為前提。
- 公司訂單能見度已到年底，AI 資料中心擴建仍支撐需求。
- 上游供應商擴產預計至 2027 年才較完整到位，缺料可能限制出貨上限。
- 若高芯數比重停滯、客戶資本支出遞延或新增產能稼動偏低，EPS 成長率便可能放緩。
後續最值得確認的，不是單季創高與否，而是毛利率能否守在高檔並由營收成長持續支持。
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歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？
今明年 EPS：高成長延續
今、明年 EPS 主流預期約為 37–41 元、48–58 元，維持高成長，主因 AI 資料中心擴建帶動高芯數光被動產品放量與產品組合升級。
- 2026 上半年 EPS 已達 19.07 元，第二季單季 11.21 元創高。
- 客戶訂單能見度已延伸至年底，下半年動能預期優於上半年。
- 明年成長基礎為高規格產品滲透與擴產貢獻。
營收與毛利率同步驅動
EPS 上修的核心，來自資料中心營收成長能否維持，並轉化為更高毛利率。
- 高芯數產品占比已突破五成，帶動第二季毛利率升至 62.51%、營益率達 32.06%。
- 菲律賓、台灣及寧波產能擴充，有助承接新增訂單與分散供應風險。
- RF轉向衛星、車用與國防等高附加價值應用，也有利組合改善。
預估建立在高規格升級假設
市場估值差異主要反映高芯數產品升級速度及新增股本的稀釋程度。
- 部分預估以 2026 年營收約 135–145 億元、毛利率近六成為基礎推算。
- 2027 年的主要增量來自 3,456／6,912 芯產品、資料中心擴建與 CPO 新案。
- GDR募資有利取得料源，但將使每股獲利需納入稀釋效果。
缺料與客戶集中是主要風險
EPS 是否偏離預期，取決於訂單能否順利交付與毛利率能否守住高檔。
- 關鍵原料供應吃緊，供應商擴產可能要到 2027 年才較完整到位。
- 客戶拉貨節奏、高芯數良率及產能利用率，將影響營收認列與成本稀釋。
- 匯率、關稅及美系資料中心資本支出變化，亦可能放大季度波動。