光聖(6442) 的每月營收

未來數月營收仍偏高檔震盪，若原料供應未惡化，月營收可望維持約12～20億元區間，但年增率將隨基期墊高而波動收斂。

高檔延續，但單月起伏仍大

• 9月營收衝上20.61億元、年增97%，5～9月已出現兩次逾16億元的出貨高峰。
• 但此類產品依客戶案場布建拉貨，6月僅10.69億元，不能以單月推論需求轉弱。
• 公司說明應以月均值觀察，短線較可能是高檔波動而非線性上升。

第四季仍看出貨與料源配置

• 過往下半年通常優於上半年，今年第三季營收49.19億元、季增33.7%，已反映拉貨加速。
• 目前訂單大致看到年底，第四季節奏主要取決於客戶施工安排與光纖到料。
• 因此，旺季方向仍在，但月與月之間可能有明顯落差。

成長核心仍是高芯數資料中心產品

• 資料中心光被動產品約占營收80%，高芯數產品占比已逾半。
• 6,912芯已具出貨規模，13,824芯仍在試產，預計2027年開始放量。
• 規格升級不只擴大量，也有利提高單位產值。

中期方向仍偏成長

• 公司規劃產能增加20～30%，並以台灣、寧波及菲律賓彈性調度。
• 法人預期2026年營運優於2025年，2027年仍受高芯數與AI資料中心建置支撐。
• 不過成長上限目前較受供給制約，而非需求不足。

三項變數決定實際斜率

• 光纖原料供應緊俏，新增產能最快2027年才較明顯開出。
• 客戶高、低芯數搭配會改變月營收與毛利表現。
• 需持續觀察原料分配、產能利用率與高芯數產品放量速度。