大立光(3008) 的每月營收

目前已掌握公司對 7、8 月逐月回升與第三季滿載的說法，但仍需核對最新月營收數字與年增變化，才能判斷旺季斜率及可能落點。

7、8 月回升，第三季可望明顯優於第二季

短期營收將由 7 月的 48.8 億元逐月走高，8 月預期再優於 7 月，第三季有望呈現旺季拉貨。
- 6 月營收降至 37.1 億元後，7 月月增 31%，顯示淡季低點已過。
- 公司指出第三季產能利用率滿載，主因客戶新機排程與高階鏡頭出貨增加。
- 但 7 月仍年減近 10%，年增轉正仍取決於 8、9 月拉貨強度。
因此，短線是「月增復甦」，但年增率未必同步快速擴大。

第二季落底後，旺季節奏偏向 7 至 9 月加速

今年營收節奏仍符合手機鏡頭的上半年淡、下半年旺特性。
- 4 至 6 月由 53.6 億元降至 37.1 億元，受到產品轉換、客戶排程及淡季影響。
- 7 月起進入新機備貨，8 月優於 7 月的公司展望，意味旺季動能正在累積。
- 9 月實際新機銷售與後續補貨，將決定第四季能否維持高檔。
第三季的營收斜率將比第二季明顯改善。

高階鏡頭與可變光圈是下半年增量來源

營收動能主要來自高規格主鏡頭、潛望式鏡頭及可變光圈產品。
- 可變光圈已進入量產，第三季出貨量預期放大。
- 主要客戶持續推進鏡頭升級，包括提高解析度與增加鏡片數，有助提高單價。
- 新產品初期良率較低，營收雖可增加，實際獲利改善仍要看製程成熟度。
產品組合升級，是旺季營收與獲利品質能否同步提升的核心。

中期維持溫和成長，光通訊尚非近期主力

未來 4 至 12 季仍以手機鏡頭規格升級為主，非手機新應用尚在驗證階段。
- 市場預估 2026 年營收約年增 3% 至 11%，反映旺季回升但手機總量需求仍有不確定性。
- 光纖陣列相關產品正送樣、試產，較可能自 2027 年後才逐步形成貢獻。
- 2027 年潛望與主鏡頭的新規格，可能延續單價提升趨勢。
中期成長可期，但短期仍不宜把新事業視為主要營收來源。

訂單下修、良率與終端銷售是關鍵變數

後續最值得追蹤的是新機上市後的實際銷售，而非僅看前段備貨。
- 若終端銷售不如預期，客戶可能滾動下修採購量。
- 可變光圈良率若改善，可支撐高階產品出貨與毛利表現。
- 匯率、零組件成本上升及消費性電子需求轉弱，仍可能壓抑客戶升級與拉貨。
營收方向已轉向旺季回升，但能否延續至第四季仍需由訂單與良率驗證。