中鋼(2002) 的每股盈餘

目前資料已確認第二季由虧轉盈與鋼價、出貨的關聯；為核對頁面 EPS 的最新季度變動及財務趨勢，補抓季度數據作為基準。

EPS 由首季虧損轉為第二季獲利，主因是鋼價漲幅超過成本、利差擴大，次因為出貨回升；此屬景氣谷底修復，但延續性仍取決於後續鋼價與需求。

利差是獲利翻正核心

• 2026 年第二季 EPS 由 -0.16 元回升至 0.14 元。
• 毛利率由 3.33%升至 7.95%，營收亦季增，顯示價格與量同步改善。
• AI 廠房、公共工程帶動補庫，盤價調升開始反映成本。

因此，本波 EPS 改善主要不是費用節省，而是煉鋼利差正常化。

高值產品提升獲利韌性

精緻鋼品是次要但更具結構性的支撐來源。
- 高毛利產品雖銷量占比不高，對整體毛利貢獻顯著。 - 車用鋼、科技建廠結構鋼及電磁鋼，有助改善產品組合。 - 產線整併可降低固定成本、提升產能利用效率。

若高值鋼品出貨持續增加，EPS 對一般鋼市波動的敏感度可望下降。

季節與成本仍會造成波動

第二季回升也包含補庫與旺季效應，並非需求全面反轉。
- 第一季煤鐵成本先漲、售價轉嫁落後，壓縮利差。 - 第二季客戶因鋼價走升而補庫，放大出貨與成本攤提效果。 - 第三季高溫、多雨及歐美暑休，可能使出貨與報價轉弱。

這表示單季強彈可部分延續，但季節性將使獲利呈震盪。

延續關鍵在需求能否接棒

後續 EPS 能否維持正向，核心在「利差不縮、出貨不掉」。
- 正面條件是內需工程、車用備貨與亞洲鋼價持穩。 - 風險是中國鋼材出口回升、歐洲配額限制及冶金煤高檔。 - 若鋼價無法反映成本，毛利率改善便難以延續。

目前較適合視為谷底修復，而非已進入明確的鋼鐵上行循環。