中鋼(2002) 的利潤比率
最新毛利率為 5.66%；營業利益率為 1.69%；淨利率為 1.73%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20254 |
20261 |
20262 |
20263 |
| 毛利率 |
4.83 |
3.33 |
7.95 |
5.66 |
| 營業利益率 |
0.47 |
-0.78 |
4.13 |
1.69 |
| 稅前淨利率 |
-0.01 |
-1.22 |
3.72 |
2.21 |
| 稅後淨利率 |
1.18 |
-2.35 |
3.15 |
1.73 |
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近期毛利率變動原因？
近期毛利率明顯回升，主因是鋼價調升幅度超過原料成本增幅、出貨量同步改善，屬景氣復甦帶動的利差修復，但仍未完全脫離循環波動。
利差改善是本波核心動能
第二季毛利率升至 7.95%，主因盤價上調後逐步反映在出貨，而鐵礦砂、焦煤成本漲幅相對可控，使每噸鋼品的價差擴大。相較第一季原料先漲、售價未能即時轉嫁，第二季價格與銷量同步向上，帶動毛利快速修復。
這代表目前改善主要來自鋼鐵景氣的「價差回升」，而非單純營收增加。
出貨放大固定成本攤提效果
鋼廠固定成本高，產量與稼動率提升時，單位製造成本會下降。第二季營收年增轉正，毛利率與營業利益率也同步回升，顯示出貨規模擴大確實放大了利差改善效果。
此外，精緻鋼品雖然銷量占比不高，卻貢獻逾九成毛利，是毛利結構的重要支撐。
短期原料波動仍會放大毛利率起伏
鋼價與原料成本的認列時間不同步，是中鋼毛利率波動很大的原因；第一季即因高價原料庫存先進入成本、鋼價轉嫁較慢而受壓，第二季才隨盤價上調修復。
高值鋼品占比提升與產線整併有助墊高長期毛利中樞，但現階段毛利率仍高度受焦煤、鐵礦砂及鋼價循環左右。這表示回升具有基本面依據，但尚不能視為完全結構性翻轉。
對後續獲利：已回到修復軌道，但容錯仍有限
毛利率回到近年相對較佳水位，會讓營業利益與 EPS 對鋼價、出貨的正向變化更敏感；近期鋼價築底、旺季備料及遞延訂單出貨，仍有利維持改善動能。
不過，冶金煤價格偏高、外銷市場貿易限制及產品盤價轉嫁能力，仍可能壓縮利差。這代表中鋼正從低利潤谷底修復，但後續獲利彈性仍取決於鋼價能否持續跑贏原料成本。
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歷史毛利率變化關鍵？
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