無人機、巡飛彈、無人艇與反無人系統，是低成本消耗戰及不對稱作戰的核心採購方向。AeroVironment 與雷虎的產品、量產布局最貼近軍用無人系統需求，屬受惠最高；中光電、長榮航太與漢翔已有國內標案、航太製造或系統整合基礎，Kratos 則受惠美軍靶機與戰術無人機需求，列為受惠高。觀察重點是得標名單、軍規或 Blue UAS 類認證、月產能、實際交付及無人機營收占比；政策預算未必等同訂單，測評失敗、規格修改與產能良率皆可能延後認列。
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美股 AVAVAeroVironment, Inc.受惠最高
- 1. AeroVironment 以 Switchblade 巡飛彈、P550、JUMP 20 與反無人機系統為核心，直接對應低成本消耗戰、偵察及反制需求；FY 2026 營收近 20 億美元，年增 141%。
- 2. 美軍採購已轉為具體訂單：P550 長程偵察合約 1.17 億美元、Switchblade 600 合約 5,100 萬美元，另取得 5 億美元 Domestic Shield 反無人機框架合約，需求能見度提升。
- 3. BlueHalo 併購補足 RF 偵測、電子戰、雷射定向能與 AV_Halo 指管軟體，讓公司可提供偵察、打擊及反無人機的跨域整合方案，提升承接大型國防專案的能力。
- 4. LOCUST X3 獲美軍 E-HEL 首張高能雷射量產合約，金額 4.648 億美元；公司並擴建鹽湖城、阿布奎基及南加州產能，但併購整合、政府撥款與擴產執行仍可能延後獲利。
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台股 8033雷虎受惠最高
- 1. 雷虎已取得國防部陸軍司令部 2,033.8 萬元訓練型與自殺式無人機標案，約占最近年度個體營收 5%，直接驗證其切入國軍無人載具採購並形成營收。
- 2. Overkill FPV 已通過美國 Blue UAS 認證，並與美國夥伴取得 1,520 架、逾 760 萬美元初始訂單且進入交付期；2026 年 8 月營收年增 74.96%，主因美國國防客戶交貨。
- 3. 雷虎已投產美國俄亥俄州馬達產線，年產能逾 6 萬具，嘉義大埔美新廠預計年底完工，搭配飛控、光纖通訊、AI 與無人艇能力，有利承接無人系統量產需求。
- 4. 2026 年 10 月雷虎與 AeroVironment 簽署合作備忘錄，評估 Switchblade 與雷虎無人艇整合及台灣共同生產；目前仍屬合作評估，後續須觀察測試、正式合約與訂單落地。
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台股 5371中光電受惠高
- 1. 子公司中光電智能機器人取得國防部微型與監偵型無人機共 3,037 架標案，累計交付約 2,290 架，驗證整機量產、軍方履約與維保能力。
- 2. 無人機業務 2025 年營收占比約 6%，子公司並轉虧為盈、獲利約 4.33 億元；若後續標案放量，將由概念題材轉為具獲利貢獻的成長引擎。
- 3. 公司規劃 2026 年底將月產能由約 1,000 台提升至 5,000 台，並布局固定翼、AI 酬載與遙控器；可承接後續 4.875 萬架規劃，但實際營收仍取決於預算與得標結果。
- 4. 遙控器套件已通過美國政府相關驗證，產品亦出貨美國、歐洲與日本客戶；非紅供應鏈有助分散國內單一政府標案風險，但海外營收貢獻目前尚未量化。
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台股 2645長榮航太受惠高
- 1. 長榮航太已取得國防部首波軍用商規無人機標案，完成 16 架艦載監偵型無人機交付、貢獻約 4.2 億元，具量產履約實績，可爭取後續國造無人機訂單。
- 2. 公司具全球前十大 MRO 規模、AS9100／AS9110 航太品質認證及機體製造能力，並布局陸用監偵無人機整合；觀音二廠預計 2027 年投產，有利擴大軍用載具量產。
- 3. 台灣已三讀通過 6 年 2,400 億元無人載具產業發展條例，另規劃 559 億元採購監偵型等無人機；長榮航太屬既有合格供應商，政策落地可帶動中長期營收增量。
- 4. 目前無人機後續得標份額與認列時程仍未確定，2,400 億元屬政策預算而非公司訂單；投資人應追蹤正式招標、交付驗收及觀音二廠量產進度。
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台股 2634漢翔受惠高
- 1. 漢翔與美商 Shield AI 合作的 V-BAT 垂直起降無人機，已取得海巡署 12 億元、12 架艦載無人機標案並進入履約，製造與系統整合能力開始轉化為實際營收。
- 2. 漢翔自研 AIxVNAV 視覺導航，並布局軟殺、硬殺反無人機系統，對應無 GPS 抗干擾與偵測反制需求；惟後續量產訂單仍待驗證及採購確認。
- 3. 台灣已通過 634 億元無人載具發展與採購預算，另有上限 2,100 億元特別條例草案審議中，為漢翔爭取整機、產能與維保業務建立政策需求池，但預算不等同既有訂單。
- 4. 漢翔具軍機製造、維修及全壽期服務經驗，高教機全案 66 架預計 2026 年完成交付，軍機 MRO 在手訂單逾 300 億元，可支撐無人系統導入期的工程與後勤整合。
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美股 KTOSKratos Defense & Security Solutions, Inc.受惠高
- 1. Kratos 是美國陸、海、空軍及盟國主要靶機供應商，並發展 Valkyrie 戰術無人機；2026 年第 1 季無人系統營收 8,260 萬美元、年增 30.9%，直接連結軍用無人載具採購。
- 2. 公司以低成本、快速量產為核心，規劃 2027 年生產約 3,000 具 Spartan 噴射引擎，並於 2027 年底前將 Valkyrie 年產能提升至約 40 架，有利承接可消耗無人機與巡飛武器需求。
- 3. 2026 年第 1 季合併接單出貨比 1.6 倍、訂單積壓 20.1 億美元；另取得約 3,600 萬美元防空飛彈合約，並推進 GEK800 引擎測試，軍用無人平台與推進系統訂單能見度提升。
- 4. 受惠仍須觀察 Valkyrie 是否轉為正式量產計畫；公司 2026 年預估自由現金流仍為流出 8,500 萬至 1.05 億美元，且供應鏈、零件短缺與政府採購時程可能延後營收及壓縮毛利。