蘋果憂 AI 記憶體荒，傳洽談中國記憶體廠長鑫存儲、長江存儲供貨；供應鏈與地緣政治風險同升溫
Celine
蘋果傳接觸中國記憶體廠 尋求緩解全球記憶體供應緊張
隨著人工智慧（AI）熱潮推升全球記憶體需求，記憶體供應持續吃緊。市場傳出，蘋果（Apple，NASDAQ：AAPL）正與中國記憶體製造商長鑫存儲（CXMT）及長江存儲（YMTC）洽談採購合作，希望藉此降低全球記憶體短缺對產品成本造成的壓力。
根據外媒引述知情人士報導，目前雙方仍處於初步協商階段，尚未做出最終決定。不過，若合作成案，將成為蘋果近年來在全球供應鏈布局上的重大調整之一。
美國國安疑慮升溫 中國供應鏈布局恐遭政治阻力
值得注意的是，長鑫存儲與長江存儲皆被美國國防部列入「1260H 清單」，被視為與中國軍方存在關聯的企業。雖然蘋果若採購相關產品不需事先取得美國政府正式批准，但此舉仍可能引發美國國會及部分川普政府官員的政治壓力與國安疑慮。
市場分析指出，蘋果此次策略可能與 2022 年長江存儲供應案遭遇的政治反彈有關，因此未來若導入中國記憶體產品，極可能僅限於中國市場銷售的裝置，以降低國際政治風險。
AI 帶動記憶體價格暴漲 蘋果已率先調升多項產品售價
在 AI 資料中心需求爆發帶動下，全球 DRAM 與 NAND 價格持續上漲。蘋果上週已率先調高旗下多項硬體產品售價，包括 Mac、iPad、智慧家庭裝置及 Vision Pro 等產品線，主要原因即為記憶體成本大幅攀升。
市場人士分析，蘋果同時推動產品漲價與供應鏈多元化，反映其正試圖在維持獲利能力、確保供應安全以及降低供應鏈風險之間取得平衡。
AI 記憶體危機考驗蘋果獲利能力 市場關注硬體需求韌性
法人指出，目前投資人對蘋果的核心投資邏輯，仍建立在其龐大的生態系、服務業務高獲利能力，以及品牌溢價能力之上。不過，AI 帶動的記憶體供應吃緊已成為短期獲利的重要變數。
市場擔憂，若記憶體成本持續維持高檔，未來不排除 iPhone 產品也將面臨漲價壓力，進一步影響全球智慧手機需求表現。此外，與遭美國制裁的中國記憶體廠商合作，也可能帶來額外的政治與聲譽風險。
華爾街看法分歧 蘋果估值面臨新挑戰
市場研究機構預估，蘋果至 2029 年營收有望達 5838 億美元，獲利將達 1,617 億美元，意味未來數年營收年複合成長率約 8.9%。
不過，部分保守派分析師認為，若 AI 記憶體短缺持續惡化，加上供應鏈成本與地緣政治風險同步升高，蘋果未來營收年增率可能僅維持約 6.1%，估值倍數也可能面臨下修壓力。
儘管如此，多數市場人士認為，蘋果近期被納入多項羅素（Russell）價值型指數，顯示市場已逐步將其定位為兼具現金流與防禦特性的「大型價值科技股」，未來市場焦點仍將聚焦於 Apple Intelligence 帶動的新一波換機循環，以及折疊 iPhone 與 AI 硬體布局的最新進展。
