DRAM 多頭格局延續　南亞科：2026 年前供給受限、價格仍有撐

發佈時間：2026/01/19

李培瑛：AI 與伺服器需求強勁　多數 DRAM 產品持續缺貨

記憶體市況持續升溫，南亞科（2408）今日（1 月 19 日）舉行法人說明會，總經理李培瑛指出，在 AI 與伺服器需求驅動下，DRAM 產業多頭趨勢明確，但供給端新增產能有限，預估 2026 年及 2027 年上半年整體市況仍偏緊，多種 DRAM 產品將持續面臨供不應求局面。

李培瑛表示，2026 年 DRAM 需求主要來自 AI 與一般伺服器應用，高頻寬、高密度 DRAM 將持續擴展至雲端與邊緣 AI 場域，在產能受限下，DDR5、LPDDR5、DDR4、LPDDR4，甚至 DDR3 等產品，皆難以出現明顯供給寬鬆，其中 DDR4 與 LPDDR4 缺口尤為顯著。

就價格走勢而言，李培瑛指出，2025 年第四季 DRAM 平均售價（ASP）季增超過三成，今年第一季 ASP 確定仍將高於去年第四季，亦即價格持續上揚，但漲幅可能不若前一季劇烈，後續走勢仍需視市場實際需求而定。

他進一步透露，目前觀察到客戶簽訂長約與預付款的意願明顯提高，在需求相對緊俏的環境下，多數客戶願意守價，有助支撐整體報價水準。

在需求結構方面，南亞科指出，伺服器市場中，HBM 與傳統 RDIMM 需求顯著增加；PC 與手機則受惠於 DRAM 搭載量持續提升；消費型電子終端產品方面，隨著應用多元化，對 DRAM 維持穩健需求。

李培瑛表示，今年上半年需求已相當熱絡，下半年則有望迎來傳統季節性消費動能挹注，從全年角度來看，2026 年整體表現「還算很不錯」。

針對區域市場差異，李培瑛分析，美國市場以高端記憶體需求為主，中國消費性應用相對強勁，日本需求同樣熱絡，韓國也有部分消費性客戶需求明顯成長，例如全球大型電視品牌皆為南亞科客戶之一。

他指出，在整體需求偏緊的環境下，南亞科將盡量協助客戶穩定供應，避免供應鏈斷鏈風險，同時也審慎留意重複下單導致庫存堆積的可能性。

就產出規模而言，南亞科去年位元年增率超過五成，但因產能受限，今年位元成長將明顯趨緩，預估年增幅僅一成多。現階段產能配置仍以 DDR4 與 LPDDR4 優先因應市場缺口，DDR5 占比約一成，短期內難以大幅拉升，須待新廠建置完成後，產能才有顯著成長空間。

南亞科同步揭露 2026 年資本支出規劃，預計投入約新台幣 500 億元，金額創歷史新高，其中包含去年遞延的 62 億元。資本支出約七成用於新廠廠務與無塵室建設，三成用於設備採購。

新廠預計 2027 年開始裝機，2027 年上半年底量產，2028 年上半年月產能可望達 2 萬片，將導入 DDR4、DDR5、LPDDR4 及多元客製化產品。

針對力積電（6770）出售銅鑼廠予美光（Micron），並引入 DRAM 技術合作，是否影響 DDR4 供需？李培瑛認為，由於 DRAM 製程與設備具結構性差異，設備採購與製程轉移均需時間，對今年與明年上半年市場影響有限。

他也指出，國際大廠既有 DDR4 設備若已拆除或轉移，短期內不可能回復產能，整體供給仍受限。

至於台美關稅協議與美國 232 條款影響，李培瑛表示，相關政策仍在動態變化中，目前難以下定論。南亞科現階段並沒有赴美設廠的計畫，對美國市場直接出貨比重不高，但呈現增加的趨勢，後續將視情況調整因應策略。

法人指出，在 AI、高效運算與消費性電子需求同步擴張、新增產能受限的背景下，DRAM 產業多頭格局可望延續至 2026 年。南亞科受惠價格上行與供需結構改善，後續營運動能與毛利率表現仍具想像空間。

編輯整理：Celine