潤泰新(9945) 的每股盈餘
最新 EPS 為 2.72 元，季增 174.75%，創 16 季新高，近四季 EPS 為 5.72 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 單季EPS |
0.96 |
1.20 |
0.99 |
2.72 |
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近期 EPS 變動原因？
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歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？
目前已確認潤泰新獲利高度受建案交屋與轉投資收益影響；仍需補齊近年 EPS、營收與獲利趨勢，才能把今明年預期放在可比較的基準上。
今明兩年 EPS 主流預期為今年升至約 4～6 元、明年約 3.5～5 元，主因是今年交屋與轉投資收益增強，明年則面臨本業完工案量縮減。
今年偏成長、明年回歸常態
今年 EPS 有望優於 2025 年的 3.93 元，明年成長動能較溫和。
- 今年 City Park 持續交屋，帶動營收與建案毛利認列。
- 南山人壽上半年獲利改善，對潤泰新權益法收益挹注明顯。
- 2027 年僅華山松江等案完工，本業認列量較今年有限。
因此，明年 EPS 能否維持高檔，將更依賴轉投資與商辦處分。
獲利核心不只看營收
潤泰新的 EPS 驅動順序為交屋營收、建案毛利、費用控制與轉投資收益。
- 建設業採完工交屋認列，收入與毛利會隨個案時點大幅波動。
- 商場租金與商辦出租提供較穩定現金流，但短期規模不及交屋收入。
- 潤弘工程、其他轉投資亦可補強獲利。
整體而言，南山人壽仍是影響合併獲利最關鍵的變數。
市場預期建立在兩項假設
現有市場看法偏向今年獲利增長、明年持平至小幅下滑，尚未形成可驗證的多方精確共識。
- 今年上半年南山人壽獲利強勁，加上建案交屋，支撐全年預估。
- 玉成廣場若順利出售，可能成為今明年 EPS 的額外上行來源。
- 南港之星等大型新案主要是中長期銷售與後續完工動能，非明年立即認列。
故 EPS 區間應視為情境推估，而非固定目標。
偏離預期的風險集中度高
EPS 上下修的主因，將是壽險投資損益與不動產認列節奏。
- 利率、匯率與股債市變動會影響南山人壽投資收益。
- 房市買氣、交屋進度與成屋去化，影響建案營收及毛利落點。
- 玉成廣場出售時點與價格，可能造成年度獲利顯著差異。
因此，觀察季度 EPS 時，應拆解本業與權益法收益，避免只用單季數字判斷趨勢。