興富發(2542) 的每股盈餘
最新 EPS 為 1.3 元，季增 13.04%，連續 5 季成長，創 6 季新高，近四季 EPS 為 4.32 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 單季EPS |
0.72 |
1.15 |
1.15 |
1.30 |
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近期 EPS 變動原因？
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歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？
今、明兩年 EPS 主流預期為 2026 年約 6～7 元、2027 年約 5.5～8 元，主因大量完工案交屋推升營收，但明年商辦由售轉租與住宅去化速度使預估分歧擴大。
今年交屋潮支撐高成長
2026 年 EPS 跳升的基礎已明確，全年重點是下半年多案過戶。
- 上半年 EPS 2.45 元，營收 332 億元，已超越 2025 年全年獲利。
- 下半年尚有美術一號院、雍悅一方、紀汎希等案交屋。
- 已售待認列案量仍大，提供後續營收能見度。
交屋順暢下，今年可望創近年獲利高峰。
毛利與規模效益推升 EPS
營收放量、三成以上毛利及費用攤提，是獲利擴大的主要邏輯。
- 前兩季毛利率為 30.1%、31.9%，營益率約 24%～25%。
- 大量完工案可稀釋固定費用，並消化部分材料與人力成本。
- 子公司潤隆交屋亦納入合併營收，增加整體貢獻。
若產品組合維持，營業利益率可望延續在相對高檔。
明年預估分歧來自商辦策略
2027 年 EPS 仍有高檔機會，但市場區間較寬，核心是商辦是否出售認列。
- 樂觀情境以多案交屋、平均銷售率約 75%推估，EPS 可逾 8 元。
- 保守情境反映部分商辦轉為出租，EPS 估計約 5.6 元。
- 商辦出租將降低一次性售屋收入，但增加長期租金來源。
因此，明年 EPS 不應只看完工量，還須看資產是出售或持有。
退戶與融資是最大風險
EPS 偏離預期主要取決於買方貸款、退戶率與工程時程，匯率影響有限。
- 上行情境是下半年完工案如期交屋，且限貸壓力緩解。
- 下行情境是退戶增加、促銷壓低售價，或工程遞延。
- 部分案場銷售率下滑，違約金雖短期挹注業外，卻不代表長期需求改善。
後續應持續觀察交屋率、銷售率及商辦出租決策。