中鼎(9933) 的每股盈餘
最新 EPS 為 1.7 元，季增 70.0%，近四季 EPS 為 5.32 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 單季EPS |
0.85 |
2.12 |
1.00 |
1.70 |
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近期 EPS 變動原因？
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歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？
今、明兩年 EPS 主流預期為今年跳升、明年中個位數至低雙位數成長，區間約 5.2～5.8 元、5.7～6.2 元；主因是工程組合改善、毛利率維持雙位數及大型在建案陸續認列。
EPS 先修復、後續穩健擴張
今年獲利彈升主要反映低基期與一次性損失淡化，明年則更仰賴營收放量。
- 2025 年 EPS 為 1.91 元；市場預估 2026 年約 5.2～5.8 元、2027 年約 5.7～6.2 元。
- 明年營收預期受電力、LNG、高科技工程認列帶動，成長約一成以上。
- 因今年已有獲利正常化效果，明年 EPS 成長率將明顯降溫。
毛利率是獲利彈性的核心
營收未必今年成長，但案源品質改善足以推升 EPS。
- 今年前兩季毛利率由 13.05% 升至 13.67%，營益率達 9.67%～11.2%。
- 低毛利專案比重下降、風險準備回沖及高科技工程占比提高，支撐毛利率約 12% 以上。
- 利息費用下降亦有助減少業外拖累。
這表示 EPS 的關鍵不只是工程量，而是工程組合與成本控管。
訂單能見度支撐明年營收
目前預估建立在大型在建工程逐步進入施工認列期的假設上。
- 在建工程約 4,903 億元，新簽案中高科技工程占比達 43%，提供未來數年認列基礎。
- 管理層預期下半年毛利率維持雙位數，優質標案將加速轉為營收與獲利。
- AI 基建、能源轉型與水資源工程有助擴大高附加價值案源。
因此，明年 EPS 能否靠近區間上緣，取決於新案開工與認列速度。
應收款與工期仍是主要變數
EPS 偏離預期的最大風險，仍在海外應收款與大型工程執行。
- 海外生質柴油案的可回收性雖改善，但若再度減損，將直接侵蝕獲利。
- 固定總價工程若遇材料、人力成本上漲、工期延遲或匯率波動，毛利率可能承壓。
- 反之，若高科技與能源案加速認列、毛利率持穩雙位數，EPS 有機會優於目前區間。
較適合以「訂單轉營收速度、毛利率、應收帳款風險」三項條件追蹤預估是否兌現。