大立光法說會倒數中 CPO 布局成市場焦點 9 月試產線進度受矚目
Celine
台灣光學鏡頭龍頭大立光（3008）將於 7 月 9 日召開第二季線上法人說明會，由董事長林恩平親自主持。市場預期，除了下半年智慧手機拉貨動能與營運展望外，最受關注的議題將是大立光在共同封裝光學（CPO）領域的最新布局進度，以及未來切入 AI 高速傳輸市場的策略規畫。
法說會將登場 下半年手機需求與 CPO 進度成雙主軸
大立光將於下周舉行法說會，市場普遍認為，法人關注重點將聚焦兩大方向，包括蘋果新機備貨帶動的下半年手機鏡頭需求，以及公司布局共同封裝光學（CPO）的最新發展。
大立光先前指出，受到客戶拉貨時程調整影響，6 月出貨動能比 5 月略有下滑，單月營收預估將呈現小幅月減。不過，隨著主要客戶新機陸續進入備貨周期，7 月起出貨量有望逐步回升。
此外，儘管市場擔憂記憶體供應吃緊可能壓抑全球智慧手機出貨，但法人認為，高階手機市場需求相對穩健，尤其蘋果高階產品線需求仍具支撐力，可望帶動大立光營運表現。
可變光圈鏡頭放量 Q4 營運比重有望提升
在產品布局方面，大立光預計第三季開始大量出貨可變光圈鏡頭產品，有助推升產品平均銷售價格（ASP）與獲利能力。
董事長林恩平日前於股東會透露，由於部分客戶新產品發表時程延後至 2027 年第一季，因此相關拉貨節奏也同步後移，預期今年第四季營運占比將高於歷年同期水準，營運旺季效應有望延續。
CPO 布局邁入新階段 9 月前完成首條自動化試產線
相較於手機業務，市場目前更高度關注大立光在 AI 高速光通訊領域的布局。
林恩平先前表示，公司規劃於今年 9 月前完成首條自動化試產線（Pilot Line）建置，初期將投入光纖陣列單元（FAU）產品生產，並將邀請潛在客戶及合作夥伴參觀驗證。若進展順利，從試產到正式小量產，預估仍需 6 個月至 1 年時間。
市場推估，大立光 CPO 業務最快可能於 2028 年前後開始明顯貢獻營收，成為公司未來重要的新成長動能。
康寧 Glass Bridge 問世 業界認為與大立光非直接競爭
近期美國材料大廠康寧（Corning）推出新一代玻璃光學互連平台「Glass Bridge」，鎖定共同封裝光學與玻璃核心封裝市場，一度引發市場對大立光 CPO 布局競爭壓力的疑慮。
不過，業界分析指出，康寧 Glass Bridge 所採用的技術架構、封裝方式與目前大立光主攻的 FAU 技術路線存在明顯差異，雙方並非直接競爭關係，未來甚至不排除存在合作可能。
此外，市場近期也傳出，美系大型科技客戶為滿足 AI 資料中心高速傳輸需求，正積極與大立光接洽合作，相關進展可望成為此次法說會的重要觀察焦點。
法人：CPO 進度將成為大立光下一波估值關鍵
法人指出，隨著智慧型手機市場逐步成熟，大立光未來成長動能將更仰賴 AI 基礎建設與高速光通訊領域布局。若此次法說會能釋出更多 CPO 客戶驗證、試產進度及量產時程資訊，將有機會成為推動公司新一波估值重估的重要催化劑。
