投行擔憂超微（AMD）面臨價格戰威脅、中國業務受限，下調其評級
為什麼重要
投資銀行 KeyBanc 下調超微（AMD）的評級，反映了對其在中國 AI 業務和與英特爾（Intel）、輝達（Nvidia）競爭加劇下的擔憂，這對投資者而言是重要的風險指標。
由於美中貿易戰和對中國出口限制，超微面臨中國業務下滑的風險，這可能影響公司的全球營收和市場表現。
背景故事
超微股價在過去一年下跌超過 50%，近期更是在一週內大幅下跌近 19％。
儘管超微的毛利率保持在 53％，並實現了 14％ 的營收成長，但 KeyBanc 對其未來的前景和市場競爭地位表示擔憂。
發生了什麼
KeyBanc Capital Markets 將超微的股票評等從「增持」（Overweight）下調至「持平」（Sector Weight），主要是擔憂其在中國的 AI 業務和激烈的競爭。
KeyBanc 認為，輝達的 Blackwell 生產線進展順利，且 AI 晶片需求穩定，而超微的情況相對低迷。
儘管超微的交易價格相對較低，預計 2026 年前瞻本益比約 13 倍，KeyBanc 仍保持謹慎態度，並提高了對超微的營收和每股收益預測，這得益於對其 MI308 產品更高需求和個人電腦訂單增加。
KeyBanc 表示，價格戰可能會損害超微的利潤，並擔心超微將進一步落後於輝達，甚至會輸給在 18A 製程技術上有所進展的英特爾。
接下來如何
超微面臨的市場競爭將進一步加劇，特別是與輝達和英特爾的競爭。
由於美中貿易戰和對中國出口先進晶片的限制，超微從中國獲得的營收可能會下降。
儘管超微在某些領域表現出增長潛力，但其在全球晶片市場的地位和營收前景仍存在不確定性。
他們說什麼
KeyBanc 分析師：「對於超微在中國的 AI 業務感到擔憂，特別是來自英特爾的競爭加劇。」
KeyBanc 警告：「價格戰可能會損害超微的利潤，儘管目前超微的毛利率仍然堅挺。」
提到的股票
概念股
參考資料
- KeyBanc Slashes AMD's Rating, Citing Weak Outlook Amid Price War Threat
- AMD Downgraded on Competition, China Worries
