汎銓(6830) 的每股盈餘

營收規模跨過損平是轉盈主因

近期 EPS 由首季 -0.61元轉為第二季 0.35元，主因營收放大帶動固定成本稀釋，其次才是毛利率改善，短期延續性偏正向。
- 第二季營收創新高、季增近一成，讓每月約2.1億元的固定成本被較大營收規模吸收。
- 毛利率由首季21.6%升至約25%，營運槓桿開始轉正。
這代表虧損收斂已從單純節流，轉為營收帶動的修復。

高階分析案件改善獲利結構

AI晶片與材料分析需求，是毛利改善的主要結構性來源。
- MA業務仍占營收八成以上，AI晶片、先進製程與矽光子分析案件增加。
- 海外據點逐步貢獻營收，提高實驗室稼動率與設備使用效率。
若高附加價值案件持續增加，毛利率仍有向上空間。

歲修與新廠初期成本曾壓抑EPS

近期EPS波動也受出貨時點與海外擴張成本影響，部分屬短期因素。
- 6月因重要客戶歲修，案件量與月營收短暫受干擾。
- 過去海外新廠、人力與設備折舊先行投入，造成營收未放大前費用率偏高。
隨新據點接案增加，這些前期成本可望逐步被吸收。

下半年能否續盈仍看海外與新業務

獲利改善可延續的前提，是月營收穩定高於成本門檻，以及海外據點如期放量。
- 上海、美國及日本據點接案速度，將決定營收規模能否持續擴張。
- 矽光子設備銷售與授權具高毛利潛力，但仍在驗證與洽談階段，不宜先視為固定獲利。
投資人宜優先追蹤毛利率、海外營收占比與單月營收是否穩定站上2.1億元。