世禾(3551) 的每股盈餘

目前已掌握先進製程需求與市場預估方向，但仍需核對最新已實現的營收、毛利率與 EPS，才能把今、明兩年的推估放在實際獲利基礎上判讀。

今、明兩年 EPS 主流預期為：2026 年可望高成長、約 9.5～10.2 元，2027 年則續呈雙位數成長方向，主因是先進製程清洗需求放量與產品組合升級。

今年獲利已具上修基礎

2026 年 EPS 挑戰 10 元的能見度提高，但下半年仍是關鍵。 - 上半年 EPS 已達 5.40 元，營收年增約 19%，第二季毛利率升至 39.45%。 - 7、8 月營收維持逾兩成年增，反映先進製程清洗需求延續。 - 若下半年維持上半年獲利率，全年達市場區間具合理基礎。

營收與毛利率是主要槓桿

EPS 成長不只靠出貨增加，更取決於高附加價值業務占比。 - 2 奈米清洗的單價與清洗頻次較高，帶動營收規模與產品組合改善。 - 原廠合作、半導體業務比重提高，有利毛利率維持較佳水準。 - 新產能初期的人力、折舊與電費，則可能稀釋部分營運槓桿。

明年方向正向，但數字仍待驗證

2027 年營運可望續增，不過目前可交叉驗證的 EPS 預估仍有限。 - 市場看好 2 奈米持續放量，且公司已通過相關認證。 - 部分預估認為，隨先進製程與中國廠轉型成熟，2027 年 EPS 有望高於今年。 - 但明年精確 EPS 區間尚未形成足夠多來源共識，宜以雙位數成長作條件式判讀。

四項變數決定能否超預期

實際 EPS 仍可能因訂單認列與成本變動而偏離預估。 - 先進製程擴產、設備交期與客戶驗收節奏，影響營收認列速度。 - 毛利率需觀察高階清洗占比、產能利用率及夏季電費。 - 匯率、擴廠折舊與人力成本，以及中國市場轉型進度，都會放大獲利波動。