世禾(3551) 的利潤比率
最新毛利率為 42.14%，連續 4 季成長，創 27 季新高；營業利益率為 25.83%；淨利率為 24.02%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20254 |
20261 |
20262 |
20263 |
| 毛利率 |
36.55 |
37.44 |
39.45 |
42.14 |
| 營業利益率 |
18.42 |
20.25 |
22.80 |
25.83 |
| 稅前淨利率 |
19.37 |
23.73 |
25.91 |
29.18 |
| 稅後淨利率 |
15.96 |
18.69 |
21.10 |
24.02 |
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近期毛利率變動原因？
近期毛利率回升，主因是半導體清洗業務放量帶動產能利用率與產品組合改善，屬於「短期成本壓力消退、結構逐步轉佳」的改善。
本波上升先來自成本吸收改善
第二季毛利率升至近年相對高檔，營收同步擴增，顯示固定人力、廠房與設備成本能由更高產出分攤。前期壓抑毛利的員工酬勞、夏季電費及調薪等因素已淡化，也使成本率下降較明顯。
這代表本季改善並非單靠業外因素，而是本業成本效率確實回升。
半導體比重提高是結構支撐
公司營運重心持續轉向半導體，先進製程相關清洗與再生服務對品質要求高、技術門檻也較高；相較於價格競爭激烈的光電業務，較有利於維持報價與毛利。零件再生業務毛利亦高於一般清洗，若占比持續提升，毛利中樞有上移空間。
這代表毛利率回升的核心，仍是業務組合往較高附加價值服務移動。
短期波動仍不能忽略
短期而言，電價、人力成本與新台幣波動仍可能使單季毛利率起伏；尤其擴廠初期若新產能尚未充分利用，固定成本攤提可能暫時拉低表現。相對地，認股酬勞費用已屬一次性影響，不應視為長期壓力。
這代表目前的改善有循環成分，但並非完全不可持續。
高毛利水位放大獲利彈性
毛利率回升同時帶動營業利益率與單季每股盈餘走高，代表營收增加能更有效轉化為本業獲利。若半導體需求、再生服務占比與新廠稼動率延續提升，EPS 對營收成長的彈性會更大；反之，成本上升卻無法轉嫁，則是高檔毛利率的主要風險。
這代表世禾目前正處於獲利效率改善期，但能否形成更高的長期毛利中樞，仍取決於高階業務放量速度。
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歷史毛利率變化關鍵？
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下一步該看什麼資訊？