泰瑞達 (TER) 的每股盈餘

今明兩年 EPS 的主流預期偏「中高成長」，大致落在 2026 年約 7–9 美元、2027 年約 9–11 美元，主因是 AI/記憶體測試帶動營收放量、毛利率維持高檔並推升營業槓桿。

今明兩年 EPS 主流區間與方向

預期 2026 先跳升、2027 再延續成長，但波動會比傳統測試循環更大。
- 2025 年 EPS 約 3.49，但近四季合計 EPS 已到 7.33，顯示獲利動能明顯加速
- 市場對 2026 年共識中位數約 7.81，2027 年中位數約 10.32（區間分歧大）
- 目前營收年增率仍在高檔（最新一段時間 YOY 約 +103.9%），支撐「成長型」預期不易立刻翻轉
這代表 EPS 的核心解讀要放在「成長延續性」而非單一年份數字。

由營收→毛利率→費用拆解：EPS 為何能上去

EPS 上修的底層邏輯仍是 AI 相關測試擴張，並搭配高毛利產品組合。
- 營收：管理層對 2026 全年營收目標仍偏正向，並提到上半年占比偏高（約 55–60%），下半年看網路/系統級測試與產品測試延續性
- 毛利率：法說口徑顯示毛利率目標帶維持在 59–61%，短期季間回落多與一次性因素/組合正常化相關
- 費用與營業槓桿：若研發與營業費用率升幅低於營收成長（即使 CapEx 增加），EPS 會呈現放大效果
因此市場把 2026–2027 視為「營收放量 + 高毛利帶」共同驅動的一段。

法說與市場共識怎麼看（用區間，不硬猜精準值）

目前可確認的是：公司對全年 EPS 有目標區間，市場共識也在上修，但對 2027 分歧更大。
- 法說會提到 2026 全年 non-GAAP EPS 目標約 9.50–11 美元、營收目標約 60 億美元（屬公司自身目標帶）
- 外部共識（彙整型調查）對 2026 EPS 中位數約 7.81、美國 GAAP 口徑平均約 7.18；2027 平均約 9.51，反映口徑與假設差異
- 也有買方對 2027 EPS 想像落在更高區間（例如 15–18 美元），但前提是特定 AI 專案/份額大幅順利
所以「今明兩年」較穩健的讀法，是以 7–9、9–11 的共識帶為主，並把更樂觀情境當作條件式上行。

會讓 EPS 偏離預期的關鍵變數（上修/下修觸發器）

EPS 的誤差主要來自訂單節奏與產品組合，而非單一成本項。
- 需求與訂單節奏：AI 資料中心建置若遇到供應/部署障礙，會直接影響測試設備拉貨時點（公司曾提到此類障礙是全年展望低端原因）
- 產品組合與份額：CPO/SiPh、GPU/高階運算相關測試若拿到更多高容量訂單，EPS 可能跳到共識之上；反之同業滲透會壓縮上行空間
- 毛利率與匯率/一次性因素：毛利率雖有目標帶，但一次性效益消退、組合回歸常態或美元波動，都會讓單季 EPS 擺動放大
這代表評估 TER 的「今明兩年 EPS」，要用情境（份額×組合×毛利帶）來看，比用單點預測更貼近真實風險。