騰雲（6870）上半年獲利暴增 108%、EPS 2.54 元創高 TSpace 海外布局接棒成長
Celine
（照片來源：官網）
上半年營收年增 49.5％ 歸母淨利達 7133 萬元
智慧商務與智慧場域解決方案業者騰雲（6870）昨日（8/13）召開董事會，並通過 2026 年第 2 季財務報告。受惠國內外市場持續拓展，以及 TSpace 智慧場域新專案挹注，騰雲上半年營運表現亮眼，營收、營業利益及獲利同步大幅成長。
騰雲 2026 年上半年合併營收達 4.76 億元，年增 49.5%；營業毛利 3.35 億元，毛利率由去年同期的 69% 提升至 70%；營業費用率則較去年同期下降約 1.4 個百分點至 53%，帶動營業利益達 8269 萬元，年增 78.9%。
稅前淨利達 8966 萬元，年增 154%；歸屬母公司淨利達 7133 萬元，年增 107.5%，每股稅後盈餘（EPS）達到 2.54 元，較去年同期 1.23 元大增約 107%，獲利成長幅度明顯高於營收。
Q2 營收年增 63％ 毛利率衝上 74％、EPS 1.63 元
單季來看，騰雲第 2 季合併營收達 2.66 億元，年增 63%、季增 26.5%；營業毛利 1.96 億元，毛利率進一步攀升至 74%，較去年同期增加 2 個百分點，也較第 1 季提升約 7.6 個百分點。
第 2 季營業利益為 4738 萬元，年增 76.9%；歸屬母公司淨利達 4573 萬元，年增 136.6%，單季 EPS 達 1.63 元。
值得注意的是，第 2 季歸屬母公司淨利占上半年獲利超過六成，顯示隨著專案陸續認列，騰雲第 2 季營收與獲利動能均較第 1 季明顯升溫。
公司表示，單季毛利率可能受到專案組合及營收認列時點影響而有所波動，但全年仍以維持約 70% 毛利率為目標。
TSpace 成海外成長引擎 鎖定泰國、日本智慧場域市場
展望後市，騰雲董事長梁基文表示，公司看好東南亞智慧場域及 AI 基礎設施建置所帶來的需求與商機，目前 TSpace 已在海外場域落地，並開始挹注營收。
騰雲未來將持續深化泰國、日本市場布局，並與當地不動產集團展開合作，加速 TSpace 智慧場域專案開發及跨場域複製導入。
公司也將進一步結合 AI 解決方案，整合智慧商務、AI Agent、數位營運與 AIoT as a Service（人工智慧物聯網即服務），透過 Physical Space AI Runtime（AI 實體空間）架構，強化場域應用整合能力。
換言之，騰雲希望將既有智慧商務與智慧場域服務，進一步升級為結合 AI Agent 與 AIoT 的整合平台，並藉由標準化產品與服務模式，加速跨國複製。
前 7 月營收年增 47％ 海外營收占比朝五成邁進
營收動能也延續至第 3 季。騰雲 7 月合併營收達 9000 萬元，年增 35.82%；累計前 7 月營收達 5.66 億元，年增 47.13%。
公司指出，目前海外營收占比約四成，未來目標持續朝五成邁進，主要受惠國內指標商場、公部門數位化專案，以及海外 AI 基礎建設應用逐步落地。
此外，相關專案除了帶來一次性建置收入，也具備後續維運收入及跨場域複製的潛力，有助於提升營收的持續性。
高軟體毛利率優勢顯現 AI＋TSpace 打造下一階段成長曲線
隨著營運規模擴大，騰雲高軟體屬性的商業模式開始展現規模經濟效益，上半年毛利率維持 70%，第 2 季更進一步升至 74%，且營業利益與歸屬母公司淨利增幅均高於營收增幅，顯示營運槓桿效果逐漸放大。
法人後續可關注三大成長動能：第一，TSpace 海外專案落地速度；第二，泰國、日本等市場的跨場域複製進度；第三，軟體授權、平台服務及 AIoT 經常性收入的成長。
若海外市場持續擴張，且 TSpace 能由單一專案進一步複製至更多智慧場域，騰雲有機會逐步從台灣智慧商務服務商，轉向以 AI、智慧場域、平台服務為核心的跨國軟體解決方案業者，成為後續營運成長的重要觀察焦點。
