甲骨文（Oracle）AI 投資燒錢引發泡沬化擔憂，股價連跌三日

發佈時間：2025/12/16

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市場對甲骨文大規模投入 AI 雲端基礎建設的爭議持續延燒，甲骨文（Oracle）股價周一（12 月 15 日）再度走弱，已連續第三個交易日下跌，且成交量明顯放大。甲骨文股價自上周三公布 2025 會計年度第二季財報以來，累計跌幅已超過 16％。

在股價回落之際，甲骨文也跌至今年 6 月初以來的新低水準，延續秋季以來的修正走勢。投資人主要憂心的是，甲骨文為推動新一波人工智慧（AI）策略，正承擔龐大的資本支出與潛在債務風險。

甲骨文上周向投資人表示，計畫在本會計年度（截至明年 5 月 31 日）投入約 500 億美元，用於 AI 資料中心相關建設。然而，共同執行長 Clay Magouyrk 在說明投資計畫時，並未明確說明公司必須舉債多少資金來彌補現有營收與 AI 投資支出之間的資金缺口，導致市場疑慮升溫。

近期「AI 泡沬化」相關議題引發市場熱議。分析人士指出，雖然 AI 雲端服務被視為甲骨文未來成長的重要引擎，但短期內高額支出恐壓縮財務彈性，投資人對其資本結構與現金流能否承受如此規模的投資，仍抱持審慎態度。

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