超微（AMD）發佈財報在即，市場聚焦 AI 晶片業務表現

發佈時間：2025/08/05

美國半導體大廠超微（AMD，NASDAQ:AMD）將於美國時間週二盤後公布 2025 年第二季財報，在超微與輝達（NVIDIA）競爭日益激烈的背景下，市場高度關注其 AI 晶片業務表現。

超微上一季營收達 74.4 億美元，年增 35.9％，較市場預期高出 4.4％。儘管庫存水位略為上升，但整體表現獲得市場肯定。根據市場普遍預期，本季營收將達 74.3 億美元，年增 27.3％；經調整每股盈餘（EPS）預估為 0.48 美元。

值得注意的是，過去兩年間，超微每季皆超越市場營收預期，平均優於預測 1.5％。絕大多數分析師在近 30 天內未調整預估數字，顯示市場對其財報仍具信心。

由於美國川普政府先前暫時禁止超微部分 AI 晶片出口中國，導致該公司估計承受 7 億美元損失。然而，禁令已於上月解除，將有助於未來數季營運升溫。

此外，超微本季推出 MI350 系列 AI 加速晶片，包含 MI350X 與 MI355X，據稱推論能力較前代提升達 35 倍，運算效能亦為前一代的四倍，直指輝達 Blackwell 架構產品，預期將成為營收主要推力。

分析預估，超微資料中心業務本季營收將達 32 億美元，年增 14％。此外，包含桌機與筆電處理器的 Client 業務預估達 25 億美元，較去年同期大增 71％。此增幅與美國對中國關稅政策導致的提前備貨效應有關。

不過，分析師亦警告，這種「提前拉貨」將對下半年銷售形成壓力。BofA Global Research 指出，Q2 表現雖亮眼，但 Q3 與 Q4 Client 業務成長可能低於季節性表現。

截至目前，超微股價今年累計上漲 47％，過去 12 個月則上漲 34％，遠優於輝達同期 33％與 66％漲幅。市場預期，超微財報若表現優異，將進一步推升股價表現。

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編輯整理：Celine