超微（AMD）財報亮眼、財測優於預期　股價卻逆勢走跌

發佈時間：2026/02/05

晶片大廠超微（AMD）公布最新一季財報，2026 財年第四季獲利、營收雙雙大幅優於預期，並對本季（第一季）的營收展望也高於華爾街共識，但在利多出盡與市場期待落差下，超微股價於盤後交易反而下挫逾 5％，引發投資人熱議。

第四季 EPS、營收雙超標　資料中心業務表現突出

根據超微公布的財報，第四季調整後每股盈餘（EPS）達 1.53 美元，明顯高於市場預期的 1.32 美元；營收則為 102.7 億美元，也優於市場原先預估的 96 億美元。

其中，資料中心業務營收達 54 億美元，同樣超出市場預期的 49.7 億美元，顯示 AI 伺服器與高效能運算需求仍具支撐力道，成為推升整體表現的關鍵動能。

展望 2026 財年第一季，超微預估營收將落在 95 億至 101 億美元之間，高於市場原先預期的約 94 億美元水準。公司也透露，若條件允許，未來仍可能來自對中國市場的晶片銷售，潛在營收貢獻約 1 億美元。

儘管財報、財測雙雙報喜，超微股價卻不升反跌。市場分析指出，原因可能在於「沒有超出市場原先更高的隱含期待」。在 AI 題材歷經一段時間的高速成長後，投資人對成長幅度的標準已被拉高。

法人認為，隨著營收基期放大，「大數法則」效應逐漸顯現，未來成長率勢必趨於溫和，使得即便繳出亮眼成績，也難以再複製先前股價爆發式上漲的表現。

整體而言，超微在第四季與本季展望上皆展現穩健競爭力，特別是在 AI 與資料中心市場的布局仍持續推進。不過，短線股價表現顯示，市場關注焦點已從「是否成長」轉向「是否超越高度預期」，未來股價走勢仍將取決於 AI 需求實際放量速度與獲利能見度。