AI 伺服器需求支撐長線成長　美超微電腦股價回檔仍具潛力

發佈時間：2026/04/22

美國 AI 伺服器大廠美超微（Super Micro Computer, SMCI）近期股價呈現短線震盪的走勢，但整體動能依舊強勁，過去一個月累計大漲近 35%，明顯優於科技類股與整體市場表現。

AI 題材帶動股價　動能單月強彈逾三成　

受惠於 AI 基礎建設需求爆發，每超微股價近月強勢反彈，漲幅遠超乎同業與大盤。儘管今年以來與過去一年報酬率的波動仍不小，但拉長時間來看，公司三年累計報酬高達超過 200%，五年更達約 7 倍，顯示長期成長趨勢仍具吸引力。

市場分析指出，近期股價回檔主要反映短線漲多後整理，而非基本面轉弱。

投資人關注即將公布的財報表現。市場預期，美超微單季每股盈餘（EPS）為 0.63 美元，年增逾 103%，單季營收約 123.6 億美元，年增近 169%

全年業績部分，市場預估 EPS 約 2.25 美元，年增 9.22%，營收約 415.5 億美元（年增近 89%，顯示 AI 伺服器需求持續推動公司營運高速成長。

在估值面，目前美超微預估本益比（Forward P/E）為 12.81 倍，低於產業平均（約 13.41 倍），PEG 比率為 0.46（遠低於產業平均 1.42），反映市場對其成長潛力仍未完全反映，具備一定「成長折價」空間。

根據 Zacks Investment Research 的評等，目前美超微為「#3（持有）」，顯示市場對其短期走勢持中性態度；過去 30 天，其 EPS 預估值小幅下修 0.08%，反映分析師對短期營運仍持審慎看法。

部分市場模型指出，若公司能維持高成長，2026 年營收上看 400 億美元，長期（2028 年）營收可能達到 500 億美元。

在假設利潤率與評價倍數提升下，股價合理價值可能落在約 74 美元（3 年），甚至上看 126 美元（5 年），相較於當前股價，仍具有顯著的上行空間。

不過亦有市場分析指出，該樂觀情境建立在幾項前提之上，包括 AI 伺服器需求持續爆發、公司能維持成長速度與獲利能力，以及無重大會計、審計或客戶集中的風險

一旦上述任何一項條件出現變化，美超微的股價評價即可能快速修正。

整體而言，美超微在 AI 基礎建設浪潮中占據重要位置，基本面成長動能強勁。雖然短期股價持續整理，但在營收爆發與估值相對偏低的支撐下，市場對其中長期潛力仍維持高度關注。