英特爾第 2 季財測疲弱，下調全年資本開支目標
為什麼重要
英特爾（Intel）的財報將直接反映新任 CEO 策略的成效與晶片產業面臨的挑戰。
英特爾與台積電（TSMC）的合資企業計畫可能改變全球晶片製造格局，對相關產業投資者具有重大影響。
背景故事
英特爾 （INTC）4 月 25 日公佈第一季度財報，這是新任 CEO 陳立武（Lip-Bu Tan）上任後首次作為這家陷入困境的晶片巨頭發布財報。
由於美國與中國的貿易戰，英特爾面臨著潛在的影響，儘管其大部分晶片在美國生產，但仍可能受到對在中國製造的膝上型電腦等系統的關稅影響。
發生了什麼
英特爾發布聲明說，上季（第 1 季）銷售額 127 億美元，超乎預期的 123 億美元，成為繼德州儀器（TI）後又一家繳出優於預期成績的晶片廠商。英特爾每股虧損 0.19 美元（分析師預測虧 0.22 美元）。
資料中心和 AI 晶片部門的銷售為 41.3 億美元，優於預期。
第 2 季營收預估在 112 億至 124 億美元間，低於分析師平均預測的 129 億美元。
第 1 季調整後的毛利率是 39.2％，本季將降至 36.5％。
接下來如何
英特爾表示，當前的總體經濟環境給整個行業創造出高度的不確定性，關稅增加了經濟衰退的機率，AI PC 的成長率將降低。
由於擔憂消費者支出和資料中心基礎設施等領域的投資下滑，英特爾計劃進一步削減新工廠和設備的預算，2025 年資本開支目標從 200 億美元下調至 180 億美元；這也是陳立武接任執行長後的首次削減開支計劃。
Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 表示，由於客戶在川普 4 月 2 日的「解放日」關稅公告前搶購筆記型電腦和桌上型電腦，英特爾可能會從中受益，但這可能會在下半年對公司造成傷害。
他們說什麼
陳立武：「我們很明確地把台積電（2330）視為合作夥伴，他們一直是很棒的合作夥伴。張忠謀和魏哲家是我多年好友，我們最近也見了面，試圖找到能合作的領域，創造雙贏局面。」
Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 在給投資者的報告中提到：「對於英特爾，我們調整了估計，將上半年客戶相關的上升納入考慮，反映了關稅動態之前的提前購買的潛力，但現在跟隨著下半年的通路清空；我們也將 2025 年的 PC 成長假設從低單位數增長調整為年度持平。」
提到的股票
概念股
參考資料
- What Analysts Think of Intel Stock Ahead of Earnings
- Intel to report Q1 earnings, its first since appointing Tan as latest CEO
- 德州儀器 (TXN) 2025 Q1 法說會逐字稿
