力成(6239) 的每月營收

營收走勢明顯轉強

近期營收呈現連續走高、並在 8 月創近年單月高點的趨勢。
- 2026 年 6 月至 8 月營收逐月增加，8 月達 85.6 億元。
- 相較年初，月營收水位已明顯墊高。

這表示公司目前接單與出貨動能，較先前幾季穩健。

年增率仍維持雙位數

年增率雖自年中的高點略為收斂，但成長幅度仍具支撐。
- 8 月營收年增 24.46%，維持雙位數成長。
- 5 月至 7 月年增率介於約 22%至 30%，反映需求較去年同期改善。

在去年基期逐步提高後仍能維持成長，代表復甦並非只來自低基期。

連月上升顯示短線動能延續

從近幾個月營收表現看，趨勢線應持續向上，短期動能尚未明顯轉弱。
- 6 月、7 月、8 月營收由約 76 億元增加至約 86 億元。
- 7 月雖有月增放緩，但 8 月再度加速走高。

連續月份維持高檔並創新高，通常比單月跳升更具觀察意義。

記憶體需求與產品組合可能是推力

營收改善可合理連結到記憶體市場回溫，以及較高規格產品的封測需求增加。
- 力成以記憶體封測為主，需求與 DRAM、NAND、SSD 等出貨循環密切相關。
- 下半年通常也可能受消費電子、伺服器與年末備貨需求帶動。

若高附加價值產品比重提升，營收成長對獲利的幫助可能更明顯。

重點在於成長能否延續至獲利

這波營收變化偏正向，但投資判讀仍要區分「營收增加」與「獲利品質改善」。
- 可持續觀察年增率是否維持雙位數，以及月營收能否站穩高檔。
- 也要留意記憶體景氣、客戶拉貨節奏與產品組合，是否使毛利率同步改善。

因此，目前較適合解讀為營運動能正在增強，後續關鍵是成長是否能延續並轉化為更好的獲利表現。

年增率維持強勢，且復甦幅度明顯

近期單月營收年增率持續位於高檔，顯示營收已從前期較弱的基期中明顯回升。

• 近數月年增率多維持雙位數成長，整體動能較 2024 年下半年明顯改善。
• 年增率曾隨基期與月營收起伏而收斂，但近期再度走高，反映成長趨勢未被破壞。

年增表現的重點不只在於轉正，而是高成長已延續一段時間。

月增走勢偏正向，但過程仍有波動

月營收整體呈現逐步墊高的型態，最新月份更來到近年相對高位。

• 年初至今雖有個別月份回落，後續大多能回升，沒有形成連續下滑趨勢。
• 最新月營收較前月走強，顯示短期接單與出貨動能仍偏穩健。

這類走勢代表營收擴張並非直線上升，但低點持續墊高。

年增與月增大致同步轉強

目前年增維持高檔、月增亦改善，兩項訊號方向一致，是較具參考價值的組合。

• 若僅年增上升，可能主要來自低基期；目前月營收也走高，代表當期營運確實有增溫。
• 當月營收創相對高位時，年增率仍能維持強勢，顯示成長不完全依賴比較基期。

因此，近期的營收動能可視為量能與成長率相互支持。

營收逐步回到過往旺季水準以上

從近五年軌跡看，力成營收具有年初較平、年中後轉強的常見起伏，但近一年上行趨勢更清楚。

• 2023 年營收處於相對低檔，2024 年逐漸止穩，2025 年後轉為較明確的成長。
• 近幾個月營收維持在較高區間，月均趨勢也由平緩轉向上行。

季節性仍會造成單月波動，但目前較值得注意的是整體營收中樞上移。

觀察重點在高檔動能能否延續

這組年增、月增訊號對投資人而言，代表公司營運正處於復甦後的成長階段，而非僅是短期反彈。

• 年增率若能在高基期下仍維持正向，代表需求與出貨動能較具延續性。
• 月營收若持續守在高檔，將有助於確認本波成長趨勢的穩定度。

後續判讀宜同時觀察年增率是否放緩，以及月營收高檔區間能否持續。

未來數月營收可望維持單月 80～90 億元高檔，第四季續優於第三季，但年增率將隨基期墊高而逐步收斂。

短期仍在高檔上行

結論是 9 月營收約可維持 80 億元以上，第四季延續季增。 - 7、8 月營收已達 82、86 億元，8 月年增 24.5%。 - 公司預期第三季優於第二季、第四季再成長。
高檔需求尚未出現明顯轉弱訊號。

季度節奏偏向淡季不淡

結論是明年第一季即使工作天減少，營收回落幅度可能有限。 - 記憶體與邏輯訂單延續，封裝、測試稼動率約 85～90%。 - 預估 2027 年第一季季減約 4.6%，但仍可年增。
因此月營收較可能是高檔震盪，而非傳統淡季急降。

記憶體與高階封裝是主軸

結論是 NAND、eSSD、FC-BGA與高階記憶體封測將支撐近期成長。 - AI伺服器帶動 HBM、DRAM 與企業級 SSD 需求。 - 大尺寸 FC-BGA 新產品量產，有利邏輯封裝出貨。
產品組合改善與價格調整，也提高以較少產能推升營收的空間。

2027 年成長動能更明確

結論是中期營收成長重點落在 2027 年中後的先進封裝量產。 - FOPLP 預計 2027 年中開始量產，初期產能約 2,000 片/月。 - 光通訊相關 CPO Switch 預計 2027 年中後出貨。
市場預估 2027 年營收年增約 15～22%，但實際斜率仍取決於認證與爬坡。

需留意產能與認證進度

結論是訂單強度雖佳，短期營收上緣仍受產能限制。 - 傳統封測新增產能有限，漲價與組合優化將是主要推力。 - FOPLP設備交期、良率及客戶驗證若延後，將影響 2027 年貢獻節奏。
匯率、記憶體供需與客戶擴產速度，將決定後續月營收是否能突破高檔區間。