晶豪科(3006) 的每月營收

營收仍在高檔，9 月出現短暫拉回

• 7、8 月連續大幅走高，8 月創下高點。
• 9 月雖月減，但仍維持 70 億元以上、年增幅強勁。

這較像急漲後的月度波動，尚未改變整體上行趨勢。

年增率放大，反映低基期與價格上行

• 近月年增率由三位數進一步升至數倍成長。
• 去年同期營收基期較低，放大今年的年增表現。

因此，高年增除了需求改善，也包含基期效應，解讀時宜同步看絕對營收。

月均線持續上彎，動能並未明顯轉弱

• 4 月以後營收台階式墊高，7 至 9 月明顯站上新區間。
• 9 月回落前，已連續多月走高。

月均線仍偏向上，顯示短期降溫尚未演變成趨勢反轉。

供給偏緊與報價調整是核心推力

• 利基型記憶體供應受產能轉移影響而偏緊。
• 營收成長主要來自產品報價調升，出貨量未必同步擴大。

供需改善帶來價格效果，是本波營收跳升的重要結構因素。

營收創高後，更要看高檔延續性

• 後續重點是月營收能否守住高檔，而非單看年增率。
• 若售價上漲能覆蓋代工與其他成本，獲利改善才較具品質。

營收動能仍強，但報價、成本與出貨量將決定成長能否持續轉化為獲利。

年增率呈現加速擴張

晶豪科近期營收年增率明顯跳升，特色不只是轉為正成長，而是成長幅度持續擴大。
- 今年上半年年增率已逐月走高，7、8 月更出現遠高於前期的強勁年增。
- 去年同期營收規模較低，確實形成有利的比較基期；但近期營收絕對額同步放大，不全然只是基期效應。
這反映需求與出貨的改善已具有相當明確的力度。

月增動能維持向上

月增表現同樣偏強，顯示短期拉貨與營收認列仍在延續。
- 5 月後營收連續走高，7 月出現一段顯著跳升。
- 8 月營收再高於 7 月，代表成長並未在單月急升後立即回落。
連兩個月站上高檔，使目前的上行趨勢更具連續性。

年增與月增形成共振

目前 YoY 與 MoM 大致同步轉強，是這波營收變化較值得注意之處。
- 若僅有年增走高，可能主要來自低基期；如今月增也維持正向，代表當期營運仍在改善。
- 營收規模由前期的逐步復甦，轉為近期較快的擴張節奏。
兩項指標同向上行，通常代表動能並非只停留在比較數字上。

趨勢已突破過往平緩區間

從近年軌跡看，晶豪科營收曾長時間在相對平緩的區間整理，近期則出現明顯突破。
- 2025 年多數月份仍屬溫和波動，年增率也有正負交錯的情況。
- 2026 年自春季後逐步升溫，夏季營收拉升速度明顯快於過去幾年的一般季節性起伏。
因此，近期高成長較像是趨勢轉強，而非單純的月份淡旺季變化。

重點在高成長能否延續

對投資人而言，當前訊號偏向營運加速，但後續更應觀察成長的持續性與基期變化。
- 若後續營收仍能維持高檔或續增，代表需求動能可能持續擴散。
- 若月增轉弱但年增仍高，則需區分是高基期前的正常整理，或是短期拉貨告一段落。
目前較適合將焦點放在未來數月營收是否能延續高檔與年增擴張。

目前資料顯示營收由價格上調主導、9 月略回落又有出貨遞延因素；為確認月度節奏與近期年增變化，需再比對最新營收數據。

未來 1–3 個月營收可望維持月增逾 70 億元的高檔，第四季較第三季大致持平至小幅成長，年增率則因基期墊高而逐步收斂。

月營收維持高檔震盪

營收已由快速爬升轉為高檔整理，9 月 74.6 億元月減 5.6%不改強勢。 - 7 至 9 月分別為 67.8、79.0、74.6 億元。 - 9 月回落主要是部分出貨遞延，而非訂單轉弱。 - 單月年增仍達 470%，顯示價格效應仍強。
因此，短線重點是高檔持續性，而非再現前幾月的倍數月增。

第四季量穩、價格續升

第四季出貨量預期接近第三季，營收變化主要取決於報價。 - 客戶長約多按季議價，價格反映通常較現貨慢。 - 公司看待第四季價格仍高於第三季，足以支撐營收。 - 年底可能有客戶控管庫存，使月營收出現波動。
季度節奏較可能呈現「量平、價升、營收高檔」的型態。

成長主軸仍是成熟記憶體

DDR2、DDR3 的供給缺口與轉單，是營收的核心支撐。 - DRAM占營收逾六成，DDR2、DDR3合計逾五成。 - 部分同業縮減成熟製程供應，客戶轉向尋求貨源。 - 商務、工控應用的成本轉嫁能力相對較佳。
價格上調仍將比出貨量擴張更直接地帶動營收。

中期仍偏正向但斜率放緩

市場預期 2027 年營收仍有成長空間，但難複製 2026 年的跳升幅度。 - 法人預估第四季營收約較第三季小幅下滑約 2%。 - 2027 年平均售價若維持下半年水準，全年營收仍可能成長。 - 19 奈米產品預計 2027 年上半年逐步貢獻。
中期方向仍正面，但成長將更依賴價格維持與新產能釋出。

供給、價格與庫存是關鍵變數

後續營收最需追蹤的是報價續航與可取得產能。 - 客戶需求仍高於可供應量，但晶圓與後段產能限制出貨。 - 成本上漲約有 5–6 個月反映落差，將影響後續接單節奏。 - 若消費性需求因漲價延後拉貨，月營收波動可能放大。
只要供給缺口未明顯收斂，營收維持高檔的機率仍高。