健策(3653) 的每月營收

營收已站上較高平台

近期營收由逐步走高轉為高檔整理，最明顯訊號是 7 月後規模明顯跳升。

• 7、8 月連續站上 32 億元，9 月回落後，10 月仍穩在 30 億元以上。
• 7 至 10 月的營收水準，明顯高於上半年的月營收區間。
• 10 月僅微幅月增，顯示短線由急升轉為高檔橫向。
  

這較像營運規模擴大後的穩定消化，而非單月衝高。

高年增反映需求放大

年增率維持高檔，並非只由低基期所造成。

• 7、8 月年增率均超過九成，9、10 月仍接近或超過八成。
• 近三月累計年增率持續攀升，顯示成長具延續性。
• 去年同期營收已有一定基礎，今年仍大幅超越。
  

因此，年增加速主要反映出貨規模增加，基期效果僅是放大表現的因素之一。

均線趨勢仍在上行

月增動能雖在高檔放緩，但連續數月維持高營收，有利短期均線持續墊高。

• 7 月營收月增逾兩成，是本波加速的轉折。
• 8 月持平高點，9 月小幅修正，10 月再微增。
• 近四月營收集中於 30 億元以上，趨勢尚未被破壞。
  

後續只要營收未明顯跌回先前區間，均線結構仍偏正向。

AI 散熱需求帶動結構轉強

近期變化的核心，應是高效能運算相關需求與產品規格升級共同推動。

• 公司對高成長的說明為客戶端需求增加。
• 均熱片占營收比重高，且其年增明顯，成為主要成長來源。
• AI 伺服器平台與 ASIC 專案增加散熱需求，也有助提升產品價值。
  

這使營收成長不只是季節性拉貨，更帶有應用升級的結構性支撐。

重點轉向高檔延續性

營收表現偏強，但觀察焦點將從高年增率轉為高檔能否持續擴大。

• 10 月月增幅已趨近持平，代表短期成長斜率較 7 月放緩。
• 未來比較基期升高後，年增率可能自然收斂。
• 新平台導入速度、產品組合與客戶拉貨節奏，將影響下一階段動能。
  

目前較適合解讀為高成長後的營收平台確認，而非只以單月年增率判斷趨勢。