IET-KY(4971) 的每月營收

未來數月營收可望自 8 月的 1.06 億元續守 1 億元上下，9 月至第 4 季若出貨順暢，年增率仍有機會維持雙位數。

高檔回穩後的月度表現

營收短期已由 5、6 月低點回升至高檔，但月度波動仍大。
- 7、8 月分別為 1.05、1.06 億元，年增 39.7%、33.0%。
- 5、6 月受供應與排程影響，僅 0.78、0.72 億元。
若基板供應未再受干擾，月營收可維持較上半年穩定的水準。

第三季將是明顯修復期

第三季營收較第二季回升的機率高，主因遞延訂單與暑期後拉貨同步反映。
- 第二季曾受日本假期造成原料供應減少影響。
- 國防相關訂單遞延至第三季，有助單季認列。
- 第四季須留意客戶年底庫存與工作天數，使月營收呈震盪。
因此，季節性之外，供料節奏更是影響單月數字的核心。

成長動能回到 InP 與 GaAs

後續營收主要看磷化銦與砷化鎵磊晶產品的供應恢復及客戶拉貨。
- InP 基板供應改善後，相關營收有望回到第一季水準。
- GaAs 客戶因擔憂缺料而提高下單積極度。
- 第三季起的價格調整，也反映原料成本上升與需求改善。
產品組合若向高附加價值 InP 傾斜，營收與獲利彈性會同步提高。

中期仍有擴產與新品支撐

4 至 12 季的方向偏正向，但不會是直線成長。
- AI 資料中心高速光通訊需求，是 InP 的中期需求基礎。
- 200G VCSEL、量子點雷射仍在開發與送驗，屬後續選擇權。
- 新產能陸續開出，可降低供料限制對接單的約束。
營收成長能否延續，將取決於新品由驗證走向量產的速度。

預估能否實現看三項變數

市場預期 2026、2027 年獲利續增，但營收路徑仍須逐月驗證。
- 最重要的是 InP 基板供給是否穩定、主要供應商擴產進度。
- 國防訂單認列時點與光通訊客戶實際拉貨，會放大季度差異。
- 匯率、原料成本與漲價落實程度，則影響接單品質。
在月營收連續站穩 1 億元並維持年增後，成長趨勢的可信度才會明顯提高。