宏捷科(8086) 的每月營收

營收高檔整理，短線回升訊號出現

近期營收在高檔震盪後回穩，成長趨勢尚未中斷。
- 3、4月營收明顯走高，4月來到近期高點。
- 5月後雖有回落，7月回升，仍維持在相對高檔。
- 第二季營收較第一季增加，顯示整體接單動能仍有支撐。

這反映旺季拉貨帶動後，短期進入消化與調整階段。

年增維持正數，但比較基期逐步墊高

年增率仍是正向訊號，但高速成長已逐漸收斂。
- 今年初年增率一度接近九成，反映去年同期基期偏低。
- 3至5月年增率仍維持約三至五成，需求改善較為明確。
- 6、7月降至約一至兩成，主要也受到去年同期營收已開始回升影響。

因此，年增放緩不必然代表需求轉弱，需搭配營收絕對水位判讀。

月度動能轉為震盪，均線斜率可能放緩

月營收連續走高的力道暫歇，月均線趨勢可能由上彎轉為平緩。
- 3至4月連續成長，帶動短期趨勢向上。
- 5、6月營收下滑，反映部分旺季拉貨已先行發生。
- 7月回升，表示需求並未明顯失速，但尚未重回春季的加速節奏。

目前較像高檔整理，而非明確的趨勢反轉。

主力產品旺季與新產品放量共同支撐

營收改善的結構，主要來自既有通訊需求與產品組合擴張。
- 手機功率放大器與 Wi‑Fi 產品受季節性出貨帶動，仍是短期主力。
- 5G、Wi‑Fi 7 升級需求，有助於提高射頻相關產品的拉貨。
- 光通訊、衛星、感測與其他非射頻產品逐步出貨，可降低對單一手機市場的依賴。

若新產品占比持續提高，營收波動有機會較過去更具韌性。

關鍵在於第三季調整幅度與第四季接力

這波變化顯示公司營運位階提升，但後續成長仍需觀察延續性。
- 第三季若僅小幅回落，代表旺季後的需求調整仍在可控範圍。
- 第四季能否再度走高，將取決於手機備貨與非射頻產品放量速度。
- 年增率因基期提高而放緩時，更應留意月營收是否守住高檔，以及連續月份的回升幅度。

對投資人而言，重點不只在單月增減，而是營收高檔能否維持、成長來源是否更加多元。

目前頁面已顯示月營收趨勢，但要判斷短期區間與季度節奏，仍需核對最新月營收數字。

短線維持 4 億元高檔

未來 1～2 個月營收估維持 4.1～4.4 億元區間，年增率則可能續由上半年高點收斂。
- 8 月營收 4.22 億元、年增 12.6%，已連兩月守在 4.2 億元附近。
- 7、8 月合計 8.40 億元，第三季仍有機會僅較第二季小幅回落。
營收基調仍偏穩健，但短期斜率不會像上半年般陡升。

第三季平、第四季回升

第三季出貨節奏偏平淡，第四季較有機會重返成長。
- 客戶拉貨力道與第二季相近，手機 PA 的季節性旺季支撐有限。
- 訂單已延伸至第四季，非 PA 與太陽能產品預計恢復拉貨。
因此下半年較可能呈現「先蹲後跳」。

成長引擎轉向多元產品

手機 PA 仍是基本盤，WiFi 7、Datacom、VCSEL 與太陽能將決定增量。
- 韓系手機供應鏈需求較穩，中低階手機則受記憶體成本壓抑。
- Datacom 已穩定出貨，VCSEL預期第四季起逐步放量。
產品組合若持續改善，營收波動可望降低。

中期維持雙位數成長條件

市場預期 2026 年營收仍有雙位數成長空間，但新產品放量速度是關鍵。
- 前 8 月營收 33.61 億元、年增 35.8%，已建立較高比較基期。
- 光通訊與太陽能專案的較明顯貢獻，仍偏向第四季後至 2027 年。
中期方向正向，但不宜把尚在驗證的產品提前視為大額營收。

留意手機需求與新案落地

後續需優先觀察月營收能否站穩 4 億元以上，以及非 PA 出貨是否如期增加。
- 記憶體漲價可能影響中低階手機去化，進而壓抑 PA 拉貨。
- 太陽能、VCSEL與光通訊的量產進度，將影響第四季反彈幅度。
若新產品接棒順利，第四季優於第三季的機率將提高。