安森美 Q3 營收 17.2 億美元、EPS 雙雙優於預期 AI 資料中心營收年增 175％
Celine
美國功率與類比半導體大廠安森美（onsemi，ON）公布 2026 年第三季財報，營收與調整後每股純益（EPS）均優於市場預期，AI 資料中心業務更展現強勁成長，帶動公司上調第四季財測。不過，財報公布後股價反而下跌。
Q3 營收年增 11.1％ EPS 達 0.9 美元優於預期
安森美第三季營收達 17.2 億美元，較去年同期的 15.5 億美元成長 11.1％，高於市場預估的 17.1 億美元，超出約 0.9％。調整後 EPS 為 0.9 美元，也優於市場預期的 0.88 美元，較去年同期的 0.63 美元大幅成長。
獲利表現方面，安森美第三季調整後營業利益為 3.998 億美元，營業利益率達 23.2％；整體營業利益率為 22％，較去年同期的 17％提升。自由現金流量率則由去年同期的 24％升至 28.4％，顯示獲利能力與現金流表現同步改善。
從近期表現來看，安森美已連續四季超越市場 EPS 預估，營收則在過去四季中有三季優於市場預期。
AI 資料中心營收季增 39％、年增 175％ 成為主要成長引擎
安森美執行長哈桑・艾爾庫里（Hassane El-Khoury）指出，AI 資料中心與工業市場對電力的需求持續攀升，帶動客戶加速採用公司的差異化產品。
其中，AI 資料中心業務第三季營收季增 39％、年增高達 175％，成為本季營運亮點。隨著 AI 伺服器與資料中心持續擴建，電源管理及高效能功率半導體需求增加，也為安森美帶來新的成長機會。
此外，公司第三季庫存天數（DIO）降至 187 天，低於前一季的 191 天，顯示庫存水位有所改善。不過，仍比過去五年平均高出 12 天，庫存調整情況仍值得後續觀察。
Q4 財測優於預期 營收上看 17.7 億美元
展望第四季，安森美預估營收中位數為 17.7 億美元，高於市場原先預估的 17.4 億美元，約高出 1.6％；調整後 EPS 中位數則為 1.01 美元，也優於市場預估的 0.96 美元。
若以年增率來看，公司預期第四季營收將成長約 15.4％，顯示營運動能有望延續。市場目前預估安森美下一季 EPS 約 0.97 美元、營收 17.5 億美元；2026 全年 EPS 則估計為 3.21 美元，營收約 65.8 億美元。
不過，從較長期的營運表現來看，安森美過去五年營收仍大致停留在相近水準，近兩年營收更平均每年下滑 7.1％，反映傳統半導體業務仍受到產業景氣循環影響。市場分析認為，AI 資料中心與新產品能否帶動持續性成長，將是未來評估公司營運品質的重要關鍵。
財報利多未能提振股價 公布後走跌
儘管第三季財報優於預期，第四季營收與 EPS 展望也高於市場共識，安森美股價在財報公布後仍下跌 ，顯示投資人對公司後續表現可能有更高期待。
今年以來，安森美股價累計上漲約 32.4％，明顯優於同期標普 500 指數約 10.7％的漲幅。另一方面，Zacks 在財報公布前給予安森美「持有」（Rank #3）評級，主要反映近期分析師獲利預估修正方向不一，後續仍須觀察財報電話會議中管理層對需求、庫存及獲利能力的說明。
整體而言，AI 資料中心需求正為安森美帶來新的成長動能，但傳統業務復甦、庫存水位及成長能否延續，仍是投資人評估後市的重要觀察指標。
