甲骨文創辦人艾里森（Larry Ellison）一度超越馬斯克成為全球首富

發佈時間：2025/09/11

甲骨文（Oracle）股價週三（9 月 10 日）暴漲 86.82 美元、35.95％，收在 328.33 美元，創史上新高收盤價紀錄，市值單日激增 2440 億美元至 9220 億美元，寫下 1992 年以來最佳單日表現。盤中漲幅一度擴大至 43.1％，觸及 345.72 美元的史上新高，市值短暫逼近 9590 億美元，帶動共同創辦人艾里森（Larry Ellison）財富單日激增逾千億美元，一度超越特斯拉執行長馬斯克，成為全球首富。

RPO 激增至 4550 億美元

甲骨文本季最受矚目的亮點是剩餘履約義務（RPO）大增 359%，達 4,550 億美元，反映公司簽下涵蓋 OpenAI、xAI、Meta、輝達（Nvidia）與超微（AMD）等 AI 頂尖企業的長期合約。其中最受矚目的，莫過於 OpenAI 將在未來五年間向甲骨文採購約 3,000 億美元的運算資源，堪稱史上規模最大的雲端訂單之一。

甲骨文執行長 Safra Catz 指出，第一季便簽署了四份與三家客戶的數十億美元合約，突顯出 AI 基礎設施需求持續超出供給。外媒報導指出，甲骨文日前宣布簽下四份總值數十億美元的雲端合約。

以下為甲骨文第一季財報：

營收 149.2 億美元，年增 12％，低於市場預期的 150.1 億美元。
每股盈餘（EPS） 1.47 美元，年增 6％，符合市場共識。
雲端基礎設施（OCI）營收 33 億美元，年增 54％。
總雲端營收 72 億美元，年增 27％。
自主資料庫服務營收年增 43％，達年化近 28 億美元。
硬體營收 6.7 億美元，年增 2％。
營業利益 62 億美元，年增 7％。
自由現金流為 負 3.62 億美元，主要因 85 億美元資本支出 用於建置新資料中心。

逐年擴大資本支出迎接 AI 浪潮

為了滿足 AI 訓練與推理需求，Oracle 預計 2026 財年資本支出將達 350 億美元，遠高於原先預估的 250 億美元。公司強調投資將主要用於資料中心設備，而非土地或建築物，確保能快速轉換為營收。

甲骨文預估 OCI 營收將在 2026 財年成長 77％至 180 億美元，並在 2030 年達到 1,440 億美元，展現長線爆發力。艾里森表示，除了 AI 訓練市場，企業對 AI 推理（inferencing） 的需求將更龐大，甲骨文獨特的資料向量化與安全應用能力，將使公司成為企業 AI 應用的核心供應商。

分析師看法兩極

德銀分析師形容甲骨文的業績「驚人」，並強調其 AI 基礎設施領導地位。
富國銀行與摩根大通擔憂，甲骨文 RPO 過度集中在少數大客戶，存在投資集中風險。
美銀將甲骨文評等上調至「買進」，認為龐大的合約庫存將轉化為未來成長。

甲骨文雖然本季營收略遜於預期，但憑藉 AI 雲端業務的強勁動能，不僅刷新市值與股價紀錄，更推動艾里森登上全球首富寶座。市場普遍認為，甲骨文正在進行企業史上最具規模的 AI 轉型，能否持續轉化為長期獲利，將是投資人關注的關鍵。

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參考資料

編輯整理：Celine