中國 DeepSeek 推出新大型語言模型，SK 海力士、三星電子股價重挫
Celine
為什麼重要
中國人工智能（AI）新創公司 DeepSeek 對外宣稱，公司成功運用低規格 GPU 開發出 LLM（大規模語言模型），震撼全球，各界擔憂高頻寬記憶體（HBM）的市場需求會降低，可能對 SK 海力士、三星電子等主要生產 HBM 的公司形成壓力。
這次重大創新，凸顯出 AI 推理市場的成本降低、技術進步的趨勢，某些方面也為三星電子等公司在低成本 GPU 及 AI 推理應用領域提供新的商機。
背景故事
DeepSeek 開發了一種可在低規格 GPU 上執行的 LLM，引發市場擔憂高頻寬記憶體（HBM）需求會下降。
DeepSeek 選擇使用效能較低的 H800 GPU，而非高規格的 H100 GPU，H800 的效能約為 H100 的一半，主要差異在於 HBM 的頻寬。
儘管 DeepSeek 宣稱在雲端使用 H800 的成本遠低於 H100，但實際上在阿里巴巴和騰訊雲的租賃費僅比 H100 便宜 10％ 至 30％。
發生了什麼
市場擔憂低規格 GPU 對 HBM 的需求將因而減少，導致 HBM 單價下降，SK 海力士股價最多一度下跌 12％，三星電子股價一度最多跌了 4％。
三星電子通過了輝達（NVIDIA）GPU 所使用的 HBM3E 8 層產品的測試，儘管在高規格 GPU 供應鏈中落後於 SK 海力士，但有機會在低規格 GPU 市場擴大影響力。
SK 海力士計劃全面供應 ASIC（特定應用積體電路）所需的 HBM，ASIC 市場規模大於專為推理設計的 GPU，顯見 SK 海力士看好 HBM 在特定市場的強勁需求。
接下來如何
IBK 投資證券分析師金運浩預測，即使 CSP（雲端服務業者）大砍對高規格 GPU 的投資，但到 了 2026 年 HBM 的出貨量仍將比前一年增加 4 成。
輝達表示，DeepSeek 事件可能降低 AI 訓練成本，從而啟用 AI 推理市場，為三星電子在該市場提供機會。
三星電子計劃從今年第一季開始量產 HBM3E 8 層，並從第二季開始提高出貨量。
他們說什麼
金運浩，IBK 投資證券分析師：「即使 CSP 對高規格 GPU 的投資大幅減少，到 2026 年 HBM 的出貨量仍將比前一年增加 40%。」
三星電子在財報電話會議中表示：「第四季 HBM 銷售額的成長低於預期，僅達到原預期的 1.9 倍，計劃從今年第一季開始大規模生產 HBM3E 8 層。」
