凱美(2375) 的每股盈餘
最新 EPS 為 1.06 元，季增 35.9%，近四季 EPS 為 4.16 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 單季EPS |
1.35 |
0.96 |
0.78 |
1.06 |
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近期 EPS 變動原因？
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歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？
今、明兩年 EPS 主流預期偏成長，今年市場推估約 4.4～5.3 元、明年續增但能見度較低，主因是 AI 伺服器帶動電阻需求、產品漲價與稼動率提升。
EPS 成長輪廓
今年獲利有望較 2025 年回升，明年則取決於 AI 動能是否延續。
- 2026 年上半年 EPS 已達 1.84 元，營收年增約 9%。
- 2025 年 EPS 為 3.73 元，低於 2024 年的 4.55 元，基期相對較低。
- 明年尚缺多方一致的數字共識，較適合視為正成長情境。
獲利改善的核心仍是下半年出貨與價格能否同步延續。
營收與毛利是主引擎
電阻、電容與風扇三線成長，將是 EPS 上修的必要條件。
- AI 電阻營收占比已提升，訂單出貨比維持在 1 以上。
- 產品調價與高規格應用滲透，有助改善產品組合。
- 第二季毛利率回升至 19.09%，但仍略低於 2025 年全年 20.01%。
若營收放量而毛利率守穩，費用率可望被規模經濟稀釋。
預估建立在溫和復甦
目前市場區間反映營收成長與獲利率回升，而非大幅擴張。
- AI 伺服器、電源、儲能及工控需求提供支撐。
- 電容端仍受一般消費需求偏弱及競價影響。
- 匯兌損益曾明顯干擾單季 EPS，業外波動不可忽略。
因此，預估的可信度更取決於本業毛利，而非單季業外收益。
可能偏離預期的變數
EPS 上下修將主要由訂單真實性、價格與成本決定。
- 提前拉貨若轉為庫存消化，營收與稼動率可能走弱。
- 原料成本上升若無法轉嫁，毛利率將承壓。
- 匯率、AI 客戶導入進度與中國市場競爭，也會放大季度波動。
整體宜以「營收成長能否轉化為毛利率改善」作為判斷 EPS 的關鍵。