此類涵蓋乾糧、罐頭、鮮食、處方糧、保健咀嚼點心與潔牙骨，是寵物市場最大支出項目，也是飼主從「餵飽」轉向吃得安心、吃得有效的主戰場。福壽有博士巧思、艾思柏與處方寵食首護，大成以 GOMO PET FOOD、固牧寵糧與新廠擴產切入，統一則以寶多福、寶貝狗、Petlife 搭配 7-ELEVEN、家樂福與萬達通路放大鋪貨。禾碩康-KY 專注機能零食且海外營收逾九成，題材純度高；Freshpet 是美股鮮食代表。觀察重點是國產替代、毛利率、食安控管、功能配方證據與新產能投產進度。
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美股 FRPTFreshpet Inc受惠最高
- 1. Freshpet 主打冷藏鮮食與天然寵物餐，2026 Q1 營收 2.976 億美元、年增 13.1%，量增 14.6%，直接吃到毛孩從飼料升級到鮮食的消費升級。
- 2. 公司自建 Freshpet Kitchens 與冷鏈陳列架，門市覆蓋已近 3 萬處，能掌握供應、運輸與上架節奏，形成鮮食品類的高門檻與規模優勢。
- 3. 2025 年毛利率回升至 40.8%，2026 Q1 毛利率再升至 40.5%，調整後 EBITDA 率 12.7%，顯示擴產後固定成本攤提改善，獲利彈性持續放大。
- 4. 公司上調 2026 年營收成長指引至 8%~11%，並維持自由現金流轉正，代表鮮食滲透率、通路鋪貨與新品放量仍在加速，題材純度高。
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台股 1210大成受惠高
- 1. 大成寵物食品主打 GOMO PET FOOD、固牧寵糧與機能配方，已切入高階乾糧、鮮食、罐頭與零食，直接吃到飼主從「餵飽」轉向機能化的升級需求。
- 2. 集團斥資逾 20 億元建置全能營養、毛能寵物寵糧與動物疫苗新廠，其中全能營養已於 2026 年第一季投產，寵糧新廠預計 2027 年第二季量產，產能放大可明確挹注營收。
- 3. 寵物食品目前營收占比雖仍低，但 2026 年初線上線下月均成長約 15%～20%，搭配台灣寵物食品市場 2024 年已突破 650 億元，後續成長空間大。
- 4. 大成具飼料、肉品與食品加工一條龍優勢，原料取得穩定且可追溯，能把雞肉、鮮食與加工技術延伸到寵物糧，品牌食安與國產替代題材純度高。
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台股 7874禾碩康-KY受惠高
- 1. 主力做潔牙骨、保健咀嚼點心等機能零食，產品屬高附加價值品項，直接吃到飼主從「餵飽」轉向「吃得有效」的升級需求。
- 2. 海外營收占比逾 9 成，2025 年營收 16.99 億元、毛利率 39.37%、EPS 10.62 元，證明功能性零食在北美與國際通路具高定價權。
- 3. 自有 N-Bone、Get Naked、Twistix 品牌加上貼牌代工雙軌經營，還能切入 Amazon、Chewy 等電商，擴大滲透率與回購頻率。
- 4. 預計 2026 年與美國零售巨頭推出新品，並持續開發膨化零食、冷壓軟點心，受惠功能性零食與電商通路成長趨勢。
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台股 1216統一受惠中
- 1. 統一以「寶多福」、「寶貝狗」與 Petlife 切入寵物食品，寶多福健康機能系列去年銷售增幅達 161%，直接受惠飼主從吃飽轉向機能化、低敏化需求。
- 2. 已入股萬達寵物取得 10% 股權，讓寵物食品可透過全台 130 家門市、線上平台與 OMO 通路放大鋪貨，補強過去缺乏專業寵物通路的短板。
- 3. 全台 7-ELEVEN、家樂福等逾 7,000 家零售通路，加上 10 億級食安中心與 201 項檢驗把關，能強化國產寵食的食安信任與貨架滲透率。
- 4. Petlife 機能優穀糧主打益生菌與機能配方，已在寵物展與萬達體系擴大曝光，搭配國產替代趨勢，有利持續提升市占與品牌溢價。
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美股 GIS通用磨坊受惠中
- 1. 北美寵物事業已納入 Whitebridge Pet Brands，2026 財年寵物營收年增 6%，靠貓糧、零食與保健零食維持動能，直接吃到寵物食品升級需求。
- 2. Blue Buffalo 持續推進高蛋白、功能性配方與新鮮寵糧，Q3 寵物通路整體銷售年增 2%，自有品牌有定價權，能受惠飼主從吃飽轉向吃得有效。
- 3. Love Made Fresh 已鋪進約 4,658 個冷藏櫃，首波客戶市占約 5%，把新鮮鮮食帶入便利購買場景，放大電商與量販的高毛利成長。
- 4. 寵物事業約占集團營收 7% 但已是重點投資方向，管理層明確加碼電商、功能配方與貓糧，題材純度高於一般綜合食品股。
