此段供應益生菌、後生元、發酵素材、植物萃取、蛋白與營養強化成分，是功能宣稱與配方差異化的起點。生合以人用益生菌菌粉及自有菌種為主，對題材連結最直接，屬受惠最高；葡萄王的發酵、菌株及多劑型能力，以及綠茵的專利原料與海外認證布局，則屬受惠高。ADM 具全球原料與配方服務規模，但功能營養僅為多元事業的一部分。應追蹤臨床數據、專利及認證進度、外銷訂單、新產能稼動率與原料價格；食品安全或功效證據不足，將直接影響原料導入速度。
-
台股 1295生合受惠最高
- 1. 生合以益生菌菌粉為核心，最近年度菌粉營收占 60.36%，人用產品約占 85%；保健食品需求成長可直接轉化為菌粉、配方與代工訂單。
- 2. 公司擁有逾 2,000 株自有菌種，研發費用占營收 10.97%，TWK10 已完成 5 項臨床試驗；專利與實證有助切入運動、腸道及熟齡等高單價機能配方。
- 3. 高雄新廠可先提升發酵產能約 3 成，2026 年底前產能規劃翻倍；既有產線接近滿載，擴產有利承接東南亞、中南美洲保健食品與益生菌外銷需求。
- 4. 2026 年上半年營收 5.1072 億元、年減 5.92%，EPS 1.97 元、年減 38.05%；新產能效益仍取決於客戶拉貨、稼動率及各國功效宣稱與食品法規審核。
-
台股 1707葡萄王受惠高
- 1. 葡萄王擁有逾 4,000 株自有菌種、年發酵產能 587 公噸及逾 1,000 項配方，能自主供應益生菌、菇蕈與發酵活性原料，建立功能保健食品的差異化與供應門檻。
- 2. 台灣 OEM／ODM 業務 2025 年營收年增 54%，2026 年上半年仍年增 16%；國際藥廠訂單、軟膠囊及 GLP-1 相關益生菌原料需求，正把上游技術轉化為代工營收。
- 3. 平鎮湧豐廠與龍潭二期於 2026 年投入生產，乾燥製程將逐步自製；第四季另投入新台幣 1 億元升級液劑線及 Slim Can 產能，有助承接飲品化、多劑型訂單並改善成本。
- 4. UVACO 馬來西亞營運中心已於 2026 年 8 月啟動，兩週會員約 1,500 人、營收近新台幣 300 萬元，並規劃兩年推出逾 30 項產品；但 2026 年營收預估仍受直銷調整影響而年減 5% 至 7%。
-
台股 6846綠茵受惠高
- 1. 綠茵 2025 年營收 9.15 億元，其中保健食品原料及配方調配銷售占銷貨收入約 99.38%，直接受惠功能配方與機能原料需求成長。
- 2. 公司累計 106 項專利，擁有 Insumate® 苦瓜胜肽、Antromax® 牛樟芝及 Citrusvel® 柑橘萃取等自研原料，並具 SNQ、FDA NDI 等認證，能以科學實證提高品牌導入與議價力。
- 3. 2025 年國外銷售年增 72.15%，海外營收占比由 11.44% 升至 18.79%；韓國、日本人體試驗及 HFF 申請持續推進，有利自研原料切入亞太機能食品市場。
- 4. 潭子新廠預計 2027 年量產，將把部分委外加工轉為自製並導入 AI 製造，提升供應穩定與毛利潛力；但 2026 年上半年營收下滑，後續仍須觀察大客戶回補及新廠稼動率。
-
美股 ADMArcher-Daniels-Midland Co受惠中
- 1. ADM Nutrition 涵蓋益生菌、後生元、纖維與植物萃取，並具研發、臨床、法規到量產的一條龍能力，可成為品牌開發機能配方的上游供應商。
- 2. ADM 在西班牙瓦倫西亞投資超過 3,000 萬美元建置益生菌與後生元工廠，產能提升 5 倍至每年 50 公噸，有助承接全球腸道健康原料需求。
- 3. ADM 取得 Asahi 乳酸菌後生元 CP2305 的全球獨家行銷與經銷權；該原料有 8 項人體臨床試驗，並自 2026 年 3 月拓展至美洲、歐洲與亞洲食品製造商。
- 4. 受惠仍屬中度：2026 年第 2 季 Nutrition 營業利益年增 51% 至 1.72 億美元，但 ADM 仍以農產品加工與生質燃料為主，未揭露保健原料營收占比。