原廠調整產能配置，提升伺服器端 ASP 價格

為什麼重要

• 手機和 PC 產能的調整反映了消費電子市場需求的變化，直接影響半導體、儲存解決方案和終端製造商的營運策略。

• NAND 和 DRAM 市場的供需變化及產品結構調整，將對儲存和記憶體原廠的盈利能力和市場定位產生重大影響。

背景故事

#需求走弱、#NAND 供應充裕、#DRAM 供需失衡

• 自 3Q23 以來，手機終端市場需求走弱，導致原廠增長引擎熄火。

• NAND 供應商面臨新制程產能釋放，導致供應充裕，需求端庫存水位上升。

• DRAM 產品結構性分化嚴重，部分原廠快速提升 LPDDR4X 產能，導致供需失衡。

發生了什麼

#產能調整、#NAND ASP 見頂、#DRAM 減產

• 原廠調整手機、PC 產能至伺服器，並在競爭較緩和的產品中小幅提升伺服器端 ASP 價格。

• 面對 NAND 供應增長，原廠難以控制市場供應數量，導致 NAND ASP 見頂。

• 部分原廠計劃減產舊製程 DRAM 產品，主力原廠將提高伺服器 DDR5 及 HBM 產量。

接下來如何

#產能配置調整、#HBM 市場增長、#價格策略調整

• 原廠將持續調整產能配置，以應對市場需求變化，特別是在 NAND 和 DRAM 產品線上。

• 預計至 2024 年底，三星、SK 海力士和美光的 HBM 月產能將達到 30 萬片，全球 HBM 市場規模將超過 300 億美元。

• 原廠可能進一步調整價格策略，以穩定市場份額並提升利潤空間。

提到的股票

• 2408 南亞科

• 3260 威剛

• 4967 十銓

概念股

• NAND Flash

• 電腦及週邊設備

• 電腦及週邊設備-隨身碟、記憶卡讀卡機

• 記憶體

• HBM

參考資料

• 原厂NAND供应策略较为摇摆，DRAM结构性分化严重