AI 狂潮難挽救車用晶片 意法半導體下修全年財測

發佈時間：2025/10/27

　

意法半導體（STMicroelectronics NV，NYSE: STM）公布 2025 年第三季財報，淨利達 2.37 億美元，雖低於去年同期的 3.51 億美元，但仍優於市場預期；每股盈餘（EPS）為 0.26 美元，若排除一次性項目後，調整後每股盈餘為 0.29 美元，超過 Zacks 投資研究所四位分析師預期的 0.22 美元。

不過，由於汽車及工業客戶仍在消化疫情期間的庫存，導致新訂單遲遲未見回升，意法半導體預估第四季營收約 32.8 億美元，略低於市場預期的 33.4 億美元；全年營收將降至約 117.5 億美元，遠低於 2024 年的 132.7 億美元。

營收達 31.9 億美元　自由現金流轉正

本季營收達 31.9 億美元，高於公司財測區間中值約 1,700 萬美元，主要受車用與工業市場需求帶動。其自由現金流為正的 1.3 億美元，顯示營運現金效率改善；毛利率為 33.2％，略低於預期中值。營業利益為 1.8 億美元，其中包含 3700 萬美元的減值與重組費用。

意法半導體各事業部表現分歧。車用業務季增約 10％，工業業務則季增 8％、年增 13％；個人電子業務受新產品需求帶動，季增達 40％。不過，電源與分離元件產品年減 34.3％，拖累整體毛利表現。其營運現金流為 5.49 億美元，年減 24.1％；淨資本支出 4.01 億美元，低於去年同期的 5.65 億美元。庫存金額降至 31.7 億美元，較前一季減少約 1 億美元。

公司淨財務部位維持穩健，現金淨額 26.1 億美元，流動資金總額達 47.8 億美元，金融負債總額為 21.7 億美元。

Q4 營收展望 31.8 億美元　全年預估維持成長動能

公司雖然下修了今年第四季及全年營收，不過估計下半年仍將比上半年成長 22.4％，全年毛利率預估約 33.8％。

意法半導體財務長 Lorenzo Grandi 表示，部分主要電動車客戶的需求下降，使第四季展望承壓；市場普遍認為此客戶指的是特斯拉，意法半導體為特斯拉供應電動車動力系統的碳化矽（SiC）功率晶片。

這家法義合資晶片商同時宣布縮減資本支出計畫，將 2025 年支出從原估的 20 億至 23 億美元下修至略低於 20 億美元，主要是因為碳化矽需求不如一年前預期。

意法半導體執行長 Jean-Marc Chery 表示，Q4 營收成長低於季節性水準，主因為車用部門產能預留費下降、工業部門持續去化庫存。不過，個人電子與通訊設備表現符合預期季節水準。

車用降溫、工業去庫存中　聚焦矽碳化與製程升級

財務長 Lorenzo Grandi 補充，毛利改善主要受惠於製造效率提升及閒置產能成本下降，但 2026 年起因產能預留費減少與價格談判壓力，毛利可能面臨挑戰。

公司預計 2026 年將持續推進由 200mm 向 300mm 晶圓轉換，並在義大利 Agrate 及法國 Crolles 廠擴產，以支援車用矽碳化與先進製程發展。

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參考資料

編輯整理：Celine

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