台積電 2025 年 Q3 雙率超預期，全年營收預估年增逾三成；日本熊本二廠動工開建

發佈時間：2025/10/17

晶圓代工龍頭台積電（2330）公布 2025 年第三季財報，營收、獲利均超出市場預期，並上調全年營收成長估值。不過，股價在財報公布後小幅回落，周四台積電 ADR 小跌 1.6％至 299.84 美元，周五（10 月 17 日）台股收盤後，台積電跌 35 元，收在 1450 元，可見市場對短期營運挑戰及地緣風險仍存疑。

營利率、毛利率雙雙成長，今年前三季淨利超過 2024 年全年

台積電第三季營收達 331 億美元，季增 6％，高於原先財測上限。毛利率為 59.5％，較上季提升 0.9 個百分點，營業利益率亦上升至 50％。公司表示，成長主要來自領先製程需求強勁與產能利用率提升。

先進製程（7 奈米及以下）貢獻晶圓營收 74％，其中 3 奈米製程占 23％，5 奈米製程占比 37％，7 奈米製程占比 14％，顯示 AI 晶片與高效能運算（HPC）需求持續推動台積電營收成長。

台積電 2025 年前三季自結合併營收 2.76 兆元，年增 36.39％，毛利率 58.97％、營益率 49.63％，皆創同期新高；歸屬母公司稅後淨利 1.21 兆元、年增達 51.79％，EPS（每股盈餘）46.75 元，已超越 2024 全年 1.17 兆元、EPS 為 45.25 元，提前改寫年度新高紀錄。

財務穩健現金儲備達 2.8 兆台幣

截至第三季底，台積電持有現金與有價證券 2.8 兆台幣（約 900 億美元），營運現金流為 4270 億元台幣，資本支出（CapEx）達 2870 億元台幣。公司並在本季發放 1170 億元新台幣的現金股利，維持穩定配息政策。

至於應收帳款周轉天數，增加 2 天至 25 天，存貨天數則下降 2 天至 74 天，反映供應鏈與需求節奏略有調整。

2025 年展望：全年美元營收預期年增逾三成

台積電預估 2025 年全年營收將以美元計年增約 30％區間，顯示管理層對 AI、高效能運算、先進製程需求充滿信心。

不過，由於匯率不利、稀釋海外廠毛利率，台積電第四季財測預告將季減約 1％。

資本支出預估縮小至 400 億至 420 億美元，公司表示此為配合長期投資節奏的策略性調整。

AI 需求強勁　2026 年成長動能明確

台積電董事長暨執行長魏哲家表示：「AI 需求比三個月前預期更強，AI 加速器的成長率可望略高於原預估的 40％區間。」他並指出，2026 年的成長將由「技術升級、平均售價上調與晶圓出貨量增加」三大因素驅動。

魏哲家強調，公司正加速擴建 N2（2 奈米）製程產能，以支撐 AI 與高效能運算市場的長期需求。

面對新一波半導體競爭，魏哲家指出「Foundry 2.0」將聚焦「系統效能」而非單一晶片技術，藉由與客戶及競爭對手的合作，打造完整生態系，維持技術領先與市佔率。

匯率、地緣政治是潛在風險

儘管台積電基本面強勁，但公司指出，外匯波動與海外廠區成本結構，短期內可能影響毛利表現。此外，美中科技戰與關稅政策仍是長期風險，特別是消費性電子需求若放緩，將牽動高階製程稼動率。

此外，今年 3 月動工開建的台積電熊本第二工廠，推遲至年內動工，魏哲家之前解釋是因為交通堵塞等問題。美國媒體還曾報導指出，熊本二廠開建時間可能會進一步延後，但台積電回應「年內開建的計畫沒更改」，如今建設工作已啟動，但何時能量產，必須視市場情況而定。

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參考資料

編輯整理：Celine