高盛上調輝達（Nvidia）目標價至 210 美元　

發佈時間：2025/10/07

高盛（Goldman Sachs）近日上調輝達（Nvidia, NASDAQ: NVDA）12 個月目標價至 210 美元，高於先前的 200 美元，並維持「買進（Buy）」評級，理由是公司獲利展望強勁，且在人工智慧（AI）產業鏈中的策略投資與合作關係，將進一步鞏固市場領導地位。

高盛分析師指出，輝達近期與 OpenAI 等 AI 開發商的股權投資與供應協議，有助於強化其 CUDA 軟體生態系統與長期競爭優勢。報告估算，輝達 2026 年每股盈餘（EPS）可達 6 美元（原預估 5.75 美元），以 35 倍本益比計算得出新目標價為 210 美元。

報告同時提到，部分投資人關注輝達近期的股權與供應鏈結構，其中 AI 公司可能將輝達的投資資金再投入 GPU 採購，形成所謂「循環營收（circular revenue）」現象。高盛認為，這類交易短期內或壓抑估值倍數，但從策略面來看，有助於長期市場拓展與生態圈強化。

高盛預估，OpenAI 的 AI 基礎建設支出在 2026 年可能高達 750 億美元，其中部分資金來源將包括甲骨文（Oracle）等合作夥伴的股權與債務融資。甲骨文近期已籌得 180 億美元 資金來支援 AI 業務發展。

儘管「循環交易」可能帶來短期估值疑慮，高盛預期，相關營收佔總體比重在 2027 年仍低於 15％，主要成長動能將繼續來自傳統資料中心客戶、新興 AI 企業。分析師表示：「輝達的投資不僅擴大市場規模，也向市場釋放對 AI 產業潛力的信心訊號。」

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編輯整理：Celine