微軟（Microsoft）與 Meta 皆增加 AI 的資本支出

為什麼重要

• Meta Platforms 的財報將直接影響社交媒體和廣告行業的投資趨勢。

• 微軟（Microsoft）與 Meta 的資本支出變化，影響科技股投資人及外界觀察人工智慧（AI）發展的信心。

背景故事

• 微軟、亞馬遜和 Alphabet 一直加強建設足夠的資料中心，以滿足生成式 AI 訓練和工具激增的需求。

• 微軟先前中止了幾個資料中心的租約，先前被市場解讀為 AI 投資降溫、需求趨緩的訊號。

發生了什麼

• 微軟近一季的資本支出為 214 億美元，高於去年同期的 140 億美元。若排除當中的租賃支出，純資本支出也達到 167.5 億美元，年增 53％，高於市場預期。

• Meta 降低了 2025 年總支出，但卻調高了資本支出，原本預期資本支出為 600 到 650 億美元，如今增至 640 億到 720 億美元。

• Meta 指出，資本支出上修主要反映為支持人工智慧工作而對數據中心增加投資，以及基礎設施硬體預期成本的增加。

接下來如何

• 兩大雲端服務業者持續增加資本支出，破除人工智慧支出可能趨緩的憂慮，有望緩解外界先前對關稅不確定性帶來的經濟衰退疑慮。

• Meta 示警指，歐洲業務最快在第三季會有重大影響，因為歐盟執委會根據《數位市場法》（DMA）裁定，Meta 為歐洲用戶推出的「付費無廣告」訂閱方案違反規定。

提到的股票

• AMZN 亞馬遜

• FB Meta Platforms, Inc.

• GOOG Google

• GOOGL Alphabet Inc

• MSFT 微軟

概念股

• 零售

• 雲端運算

• 電商平台

• 電商

• 大數據分析

• 元宇宙

• 社群平台

• 數位廣告平台

• 資料中心

• VR品牌

• AR品牌

• 物流

• 雲端儲存

• 數據中心

• SaaS

• 無人機

• 電子書

• HPC

• 低軌衛星

參考資料

• Meta Stock Falls Ahead of Earnings. The Facebook Parent Faces New Risks.
• Meta’s Earnings Pit Ad Strength Against Growing International Risks
• 微軟 (MSFT) 2025 Q3 法說會逐字稿
• Google (GOOG) 2025 Q1 法說會逐字稿
• Alphabet Inc (GOOGL) 2025 Q1 法說會逐字稿